华福证券--食品饮料行业周报：板块行情分化，投资者注意把控风险【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点本周，白酒板块中酒鬼酒、水井坊、舍得酒业、山西汾酒股价创新高，二三线小酒股价涨幅与一线名酒的股价涨幅差距较大，板块行情分化。当前，次高端白酒、二三线小酒在疫情过后的经营改善、业绩涨幅再一次获得投资者的期待，但是，考虑次高端白酒、二三线小酒的估值不低，而且长期经营能力尚需检验，我们提醒投资者注意把控风险。从基本面上看，高端白酒批价稳定，飞天茅台整箱单瓶批价有所突破，超过3400元，其他高端和次高端白酒的线上成交价保持稳定。因此，我们持续看好白酒板块在年内的表现，对高端白酒茅、五、泸保持推荐，对洋河、山西汾酒等次高端白酒保持建议关注。
            
                    长期来看，白酒板块竞争格局不变，龙头公司应对危机和行业竞争的能力更强，市场聚集效应逐渐增强。弹性较大的次高端、中端白酒或可迎来业绩拐点以及逐渐分化，建议也可长期关注其改革效果。
            
                    市场表现本周（2021.05.31-2021.06.04），中证白酒指数上涨2.31%；上证综指下跌0.25%；深证成指上涨0.12%；沪深300指数下跌0.73%；中证食品饮料指数上涨1.38%。中证白酒指数跑赢上证综指、深证成指、沪深300。
            
                    重点公司动态及公告2020年的飞天茅台原箱单瓶批价上涨至3300元左右、2021年的散瓶批价超过2750元。2021年普五批价保持在990元左右、五粮液1618保持在960元左右。青花汾酒30复兴版为1199元/瓶，价格直逼普五。普五八代、洋河梦之蓝M6+和水晶版的线上终端成交价较上期保持不变，国窖1573下调45元/瓶。
            
                    风险提示：市场资金偏好转变；国内疫情反复而影响终端消费者需求；宏观经济疲软。
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