控股股东及实际控制人禁止买卖股票的窗口期

thexuanxuan

对于董监高的禁止买卖窗口期，规范运作指引、关于发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》的通知（中国证监会  2007年4月5日  证监公司字[2007]56号）、关于进一步规范创业板上市公司董事、监事和高级管理人员买卖本公司股票行为的通知（深圳交易所  2010年11月4日  深证上〔2010〕355号）规定得比较清晰，但是关于控股股东、实际控制人的窗口期，各个板块不一样，且有些规定存在矛盾之处。

一、主板
《主板规范运作指引》4.4.6上市公司股东及其一致行动人在下列期间内不得增持该公司股份：

（一）公司业绩快报或者定期报告公告前十日内；未发布业绩快报且因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自定期报告原预约公告日前十日起至最终公告日；

（二）重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后二个交易日内；

（三）其他可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日起至公告后二个交易日内。
《上海证券交易所上市公司控股股东、实际控制人行为指引（上海证券交易所 2010年7月26日 上证公字〔2010〕46号)》4.5控股股东、实际控制人在下列情形下不得增持上市公司股份：

（一）上市公司定期报告披露前十日内；

（二）上市公司业绩快报、业绩预告披露前十日内；

（三）控股股东、实际控制人通过证券交易所证券交易，在权益变动报告、公告期限内和报告、公告后二日内；

（四）自知悉可能对上市公司股票交易价格产生重大影响的事件发生或在决策过程中，至该事件依法披露后二个交易日内；

（五）控股股东、实际控制人承诺一定期限内不买卖上市公司股份且在该期限内；

（六）《证券法》第47条规定的情形；

    （七）相关法律法规和规范性文件规定的其他情形。
结论：由此可见，深市主板及沪市关于控股股东、实际控制人的禁止增持期间是一致的，均是定期报告前十日、快报及预告前十日、重大事项发生及公布后二日。

二、中小板
《中小板规范运作指引》4.2.20 控股股东、实际控制人在下列期间不得买卖上市公司股份：

（一）公司年度报告公告前三十日内；

（二）公司业绩快报公告前十日内；

（三）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日或进入决策程序之日，至依法披露后二个交易日内；

（四）中国证监会及本所认定的其他期间。

4.4.6 上市公司股东及其一致行动人在下列期间内不得增持该公司股份：

（一）公司业绩快报或者定期报告公告前十日内；未发布业绩快报且因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自定期报告原预约公告日前十日起至最终公告日；

（二）重大交易或重大事项决定过程中至该事项公告后二个交易日内；

（三）其他可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日起至公告后二个交易日内。
结论：这里同一个法规里面，两处地方的规定不一样，而且4.2.20 规定的不是“定期报告”而是“年度报告”，我的问题是：半年报、季报前10—30日可以买卖吗？是否年报前30日都不可以增持，而不仅仅是4.4.6规定的，前10日不能增持？
三、创业板
创业板的规定很清晰，控股股东、实际控制人的禁止买卖期间参照使用董监高的相关规定，即《创业板规范运作指引》

3.7.13 上市公司董事、监事、高级管理人员及前述人员的配偶在下列期间不得买卖本公司股票：

（一）上市公司定期报告公告前30 日内，因特殊原因推迟公告日期的，自原公告日前30 日起至最终公告日；

（二）上市公司业绩预告、业绩快报公告前10 日内；

（三）自可能对本公司股票交易价格产生重大影响的重大事项发生之日或进入决策程序之日，至依法披露后2 个交易日内；

（四）本所规定的其他期间。
4.7[url=]控股股东、实际控制人不得在本指引第[/url]3.7.13 条所述期间内买卖上市公司股份。

请大侠帮忙解答下中小板控股股东及实际控制人的禁止买卖期间，谢谢！！

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投行宝剑锋

总结的不错了！记住就行

YQDSB2012

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gemini13

不矛盾，一个是对控股股东及实际控制人买卖行为的约束，一个对30%以上控股股东每12个月增持不超过2%的约束。是对两种行为的规定。

vividlwj

个人觉得控股股东/实际控制按照董监高的标准掌握，定期公告前30日不能买卖。而上市公司股东及一直行动人（理解是5%以上）按照前10日不能增持掌握。

thexuanxuan

vividlwj 发表于 2012-11-15 18:53
个人觉得控股股东/实际控制按照董监高的标准掌握，定期公告前30日不能买卖。而上市公司股东及一直行动人（理 ...

我觉得这样理解可以。但是中小板只规定了年报前30日不能买卖，不知半年报，季报是否有限制？我觉得应该要限制才对，因为它们性质和年报是一样的，同样会引起内幕交易，只是法规没直接规定，心里总是有点不确定。

江湖草

thexuanxuan 发表于 2012-11-15 20:16
我觉得这样理解可以。但是中小板只规定了年报前30日不能买卖，不知半年报，季报是否有限制？我觉得应该要 ...

我也在为这个问题烦恼，我的理解跟你一样，不能仅限于年度报告而应当包括中报和季报，如你所说一样会引发内幕交易的。不过股东及其一致行动人增持窗口期还是严格按照指引里面所说的“在一个上市公司中拥有权益的股份连续十二个月以上达到或超过该公司已发行股份的30%的股东及其一致行动人”来理解比较稳妥，当然实际上也是不能增持的，因为本来已经就限制了定期报告公告日前30日不得买卖的规定。真是服了深交所这些前言不搭后语的规定！

watt258

楼主总结的已经很清楚了，其实记住结果就ok了。
交易所的文件的水平劣于证监会的，这是事实存在的现象，兄弟就接受现实吧。

个人的理解方法，控比照董监高，股东是一般规定。
二、中小板
《中小板规范运作指引》4.2.20 控股股东、实际控制人在下列期间不得买卖上市公司股份：【特别规定】
（一）公司年度报告公告前三十日内；
（二）公司业绩快报公告前十日内；
（三）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日或进入决策程序之日，至依法披露后二个交易日内；
（四）中国证监会及本所认定的其他期间。

4.4.6 上市公司股东及其一致行动人在下列期间内不得增持该公司股份：【一般规定】

（一）公司业绩快报或者定期报告公告前十日内；未发布业绩快报且因特殊原因推迟定期报告公告日期的，自定期报告原预约公告日前十日起至最终公告日；

zyf1234

控股股东、实际控制人禁止股份买卖窗口期总结如下：
深主板、沪——定期报告、业绩快报预告前10天；重大事项决策至公告后2个交易日
创业板——定期报告前30天，业绩快报预告前10天；重大事项决策至公告后2个交易日
中小板——年度报告前30天，业绩快报预告前10天；重大事项决策至公告后2个交易日

董监高及其配偶规定都是定期报告30天，业绩预告快报10天，重大事项2个交易日

zyf1234

鄙视一下深交所，连个买卖股份窗口期三个板块都非要不一致，有啥意思！