资本成本判断

某人

下列因素对资本成本的影响，表述正确的是（）

A、利率提高，则资本成本提高

B、市场风险溢价上升，则资本成本上升

C、税率降低，则资本成本降低

D、增加外部借款，则资本成本降低

E、大量增加新项目投资，则资本成本将提高

F、增加股利分配，资本成本将降低

mouna

下列因素对资本成本的影响，表述正确的是（ABE）
A、利率提高，则资本成本提高        借贷成本上升
B、市场风险溢价上升，则资本成本上升     股权成本上升
C、税率降低，则资本成本降低      不一定 看抵税程度
D、增加外部借款，则资本成本降低 融资成本上升
E、大量增加新项目投资，则资本成本将提高 经营风险加大 成本上升
F、增加股利分配，资本成本将降低  股权成本上升

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结论和楼上相同，但对D的理解不同，如果资本成本指的相对比率而非绝对金额，如WACC，则D不一定上升，也不一定下降，主要看新增外部借款的成本是否高于现有的综合资金成本。

财务管理

下列因素对资本成本的影响，表述正确的是（）

A、利率提高，则资本成本提高。(正确。市场利率上升，公司的债务成本会上升。同时，利率上升也会引起普通股的成本上升。）

B、市场风险溢价上升，则资本成本上升（正确。市场风险溢价会影响股权成本，公司会增加债务筹资，债务成本上升。）

C、税率降低，则资本成本降低（错误。由于利息可从应税收入中扣除，税后债务成本=税前债务成本x（1-所得税税率）。所以是税率降低，资本成本上升。）

D、增加外部借款，则资本成本降低。（错误。由于利息税前抵扣，增加债务的比重，会使平均资本成本趋于降低，但财务风险提高，所以只能在适当的比例下降低。）

E、大量增加新项目投资，则资本成本将提高。（错误。新的投资项目的风险与现有的资产平均风险相同，则资本成本不会变化，资金成本上升还是下降，是看新项目的风险程度。）

F、增加股利分配，资本成本将降低。（错误。根据股利的折现模型，股利分配政策是资本成本的影响因素之一。）


考点：影响资本成本的因素，包括内部和外部因素。