20130930 港保荐新规贴堂程序吓怕投行 新股赶交上市申请

afei.cheng

港保荐新规贴堂程序吓怕投行 新股赶交上市申请
　　新保荐人规定将于明日(十月一日)生效，据悉，有参与保荐人业务的投资银行近日正“赶死线”，务求在新例生效前，递交A1上市申请表，本报访问了多家投资银行董事，皆透露会赶在九月底前提交A1上市申请表，估计单是上星期的一周内，已有近20份申请提交港交所上市科，而至今天最后限期的九月三十日，相信新申请将会超过20份。

　　“贴堂”程序吓怕投行

　　一名投行董事解释，每年多家公司都赶在年底前上市，所以一般九月份呈交的上市申请较多，但近日的申请确实较多，除“回避”新例要求的“两个月规定”外，还有港交所于明年四月开始将未能通过标准的上市申请在网页披露，这个“贴堂”程序吓得投行要赶死线入表。港交所(00388)的网站显示，今年八月份已接受之上市申请有19份，当中3家为二十章及二十一章形式申请的投资公司。

　　港交所规定，十月一日后提交的上市申请，准备上市的公司最少要委任该保荐人两个月。不过，新例未生效前，部分规定的执行细节，已引起业界争议。

　　修订委聘书亦须重计

　　投行界消息指出，除非十月一日前提交上市申请，否则就算保荐人只是与公司补签、加签委聘书，“两个月规定”仍适用。换言之，一些早已(如半年前)被委任的保荐人，因为要修订委聘书，也要当重新聘用计，即要再等两个月才可提交上市申请，大大影响公司的上市时间表。

　　消息续指，有个案更是已被委任近六个月、甚至已完成尽职审查的保荐人，都或要再等两个月才可入表。有关规定原意是让保荐人有足够时间准备申请人的上市工作，不希望因为委聘书等手续问题，而延误入表时间，故要求港交所考虑酌情处理上述事宜。港交所发言人不作评论。

　　据悉，港交所向业界表明十月一日后提交的申请，该“两个月规定”是由保荐人通知港交所其获正式委任，以及港交所收到符合新规定或经修订的委聘书后计算。就算保荐人于十月一日前已获委任或将委任，都要尽快向港交所提供委聘副本以作通知，若其委任条款并不符合新规定，保荐人须在通知港交所委任前修订委任条款。

　　冀港交所给予宽限期

　　消息指出，一来修订委聘书要时间，须得到公司同意，尤其是新规定指明若保荐人于委任后辞任须通知港交所，并且披露原因；二来港交所由收到经修订的委聘书后仍要再计两个月。业界曾向港交所表达关注，提出港交所可否给予宽限，例如让保荐人先通知港交所获委任，后再补交修订委聘书以便“先计入两个月”；又或者是先提交早前的委聘书，后再补交修订版。

　　投行指他们同意要尽快与客户完成修订委聘书，但新例并没有明文规定只可在向港交所提交委聘书两个月后才可提交上市申请表，如保荐人已在今年四、五月正式委任，就算之后加签委聘书，都不应导致交表需延后。

　　有熟悉新股运作人士称，其实投行都想在“死线”前入表，一来不用遵守两个月规定，二来也担心新例有不确定性；但由于部分内企的保荐人仍未收到中证监的“小路条”(即批文)，故未能赶及在十.一前交表格。

　　保荐人委任期新规定

　　10月1日后提交的上市申请最少要委任保荐人两个月

　　10月1日后不论是否已呈交申请，当保荐人获正式委任，以及委任后的任何时间终止为上市申请人行事时，均应知会港交所

　　若就同一宗IPO委任多于一名保荐人，每名保荐人均须符合最短委任期2个月，故此仅可在最后一名保荐人获委任2个月后方可提交申请

　　保荐人须确保其委任条款载有清晰条文，订明申请人须承认保荐人将会在条文规定下向港交所或证监会提供资料。