康新（中国）设计IPO被否的原因

dlsony

昨天江苏天鸟高新也被否了，楼主能否也能分析下，谢谢。

zhangjunqingnih

lyfengma 发表于 2014-5-7 09:29
股权激励，对应的是股份限售或者离职赔偿等条件，双方意思自治，协议应该有效。

个人认为这种协议应该是增强了股权的稳定性，而不会是上市的障碍。

wslb13

楼主分析的很好，我也补充几点个人看法：

1、我也认为该公司2013年的利润有人为操作的痕迹，虽然证监会说不对盈利能力做实质性审查，但是考虑到未来几年国家房地产调控政策不变，房地产行业整体环境不明朗，而房地产行业对装修行业的影响又是显而易见的，在该公司又没有实际的利润爆发点的情况下，很有可能出现上市后当年业绩变脸的情况；

2、目前国家反腐倡廉的力度的不断将加强，可能会对公司有不利影响：（1）公共建筑的高端装饰领域可能会受到一定的影响；（2）公司三费占营业收入的比重较同行业上市公司高很多，尤其是管理费用，虽然招股书做了解释，但是本人觉得理由不够充分，再考虑到公司的高尔夫会员籍证，你懂得~

3、募投项目方面--室内空间创意实施能力优化项目，1亿6千万资金需求，读完募投项目后，感觉就是买楼嘛，其中的新员工费用4500多万，也不太合适，公司近三年的员工数量明明大量减少了，还说技术水平较低的业务大量采用劳务分包方式，那就说明了在公司现有情况下，人员并不短缺，而且这两年公司业绩没有大幅度上涨，公司规模和人员的扩张，能和公司的收入增长水平匹配么？

以上只是个人意见，仅供大家讨论~

dannyzhan

同意业绩和行业是被否主因的观点。补充一点同业竞争问题，2010年与实际控制人控制的台湾康新签署了市场分割协议，2012年实际控制人对外转让了台湾康新的股权，看来是被zjh折腾的不轻。估计zjh的本意是将台湾康新纳入上市主体，实际控制人死活不干，bang。。。。

jhq01426

分析得有道理！