阳光私募行业研究——通道对比解析2014年

秋云飞

内容目录
一、私募新规出台 阳光私募“去通道”趋势初显 ......................................... 1
1.新规出台 .................................................................................................................................................................. 1
2.新规出台背景 ......................................................................................................................................................... 2
二、阳光私募“去通道化”相对优势及发展瓶颈 .............................. 3
1.阳光私募发行现状 ................................................................................................................................................. 3
2.阳光私募自主发行产品的相对优势 ................................................................................................................... 4
1)投资主动性增强 .............................................................................................................................. 4
2)发行成本降低 ................................................................................................................................. 6
3)有助于品牌推广 .............................................................................................................................. 7
3.阳光私募自主发行产品的发展瓶颈 ................................................................................................................... 8
1)配套法律尚未完善 .......................................................................................................................... 8
2)自发产品成本上升压力 .................................................................................................................. 9
3)中后台业务体系的自建意愿 ........................................................................................................ 10
三、我国阳光私募主流发行通道分析 .................................... 11
1.信托公司 ................................................................................................................................................................ 11
2.基金专户（基金子公司） .................................................................................................................................. 13
3.证券公司 ................................................................................................................................................................ 14
4.有限合伙制基金 ................................................................................................................................................... 16
图形目录
图 1：信托通道阳光私募产品结构图 ......................................................................................... 12
表格目录
表 1 ：各通道合格投资者、投资范围对比 ................................................................................. 4
表 2 ：各通道费用比较 ................................................................................................................. 7
表 3 ：通道监管比较 ..................................................................................................................... 8
表 4 ：通道配套服务比较 ........................................................................................................... 10
表 5 ：通道模式优势劣势比较 ................................................................................................... 17