上午一道判断题，债券久期与收益率的关系，那位知道从业资格那本书上的内容？

钝钠

债券的收益率和债券久期负相关，当债券收益率下降的时候久期增加

oshistone

对的。
债券到期收益率下降，债券未来末期现金流入部分权重增加，久期变大。

GLC608

回复 1# 钝钠


    证券投资分析第七章第六节

tony66888

麦考莱久期，已成为市场普遍接受风险控制指标。

pinkfashion

麦考莱久期具体的应用有哪些啊

hjjinan2010

债券到期收益率下降，债券未来末期现金流入部分权重增加，久期变大。

dgq

回复 1# 钝钠


    该题值得商榷，一般情况下是正确的，但是《证券投资基金》一书356页，提及：对于普通债券而言，当其他因素不变时，票面利率越低，麦考莱久期就越大（不适用于长期贴现债券）。因此，严格来说，可以判断错误。

草木灰

楼上同学还是混淆了票面利率和债券收益率后得出的结论呀。本题结论应无争议。关于票面利率和久期关系，确实不考虑贴现债券的时候肯定也是负相关，长期贴现债的久期就等于其期限，但是如果有倒付利息的债券，久期肯定还是要大于贴现债券的，所以这个逻辑关系还是成立的。

dgq

回复 8# 草木灰


    谢谢指教，但还是对证券投资分析第366页“从久期公式可以看出，对于在债券持有期内没有债息收入，贴息发行到期偿还本金的贴现债券而言，久期便等于其到期期限，。。。。”“而 。。。”感觉前后是有转折，是两种情况，同时，就息票利率是否就是指其到期收益率(中间无付息情况时即贴息发行，到期还本的)。
    请看分析书后指教一下，谢谢。

草木灰

书上前后是有转折的意思，就是除了无息债券外都是久期小于到期期限的。对附息债券来说，票面利率只有当市场价格等于面值时，才与到期收益率相等；贴现债本身没有利息，其息票利率就是到期收益率。但这个息票利率不是票面利率……

久期的公式很明显了，一求导前面就是负号的……