[已解决]定向发行的对象能不能是自己的客户？

许某人11

如题。求助各位大侠。想问一下上市公司定向发行的对象可不可以是自己的客户？目前的上市公司里面有没有这样类似的案例，成功的或者被否的都可以！信息披露上有没有什么特殊要求？谢谢各位大侠！感激涕零啊！！！

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wingsofwind

2016-1-6 20:40:56

本质上是涉及到关联交易的问题。关键要看定增后该客户占公司总股本的比例，很大和很小的差别是很大的，还有，就是要解释双方以往业务方面的公允性，以及今后是否还会存在关联交易以及相关的安排，比如是否不再成为关联客户，以及继续发生关联交易的公允性。还有重要的一点，该公司以其客户作为定增对象的必要性，恐怕也要解释。个人意见供参考。

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sevenxy

个人意见：
1、不行，因为会增加关联交易，违反《上市公司非公开发行股票实施细则》第二条的规定。
2、恒邦股份（002237）之前在它的非公开发行股票申请文件反馈意见的回复就有被问到与发行对象之间的购销往来会不会违反上述规定，恒邦还解释了半天。

fushengbin

不能简单说不行，如果是把客户的业务收购过来呢？
总的原则是要解释的过去。

许某人11

sevenxy 发表于 2016-1-5 21:07
个人意见：
1、不行，因为会增加关联交易，违反《上市公司非公开发行股票实施细则》第二条的规定。
2、恒 ...

那您知道有没有做成功的案子？

许某人11

fushengbin 发表于 2016-1-6 12:15
不能简单说不行，如果是把客户的业务收购过来呢？
总的原则是要解释的过去。

解释的过去，主要就是指独立性、关联交易、价格公允这些方面嘛？

sevenxy

许某人11 发表于 2016-1-6 13:52
那您知道有没有做成功的案子？

1、单纯直接向客户定向发行，由于与法规冲突我认为是不行的，以前也没有见到案例，理由参见楼上我的回帖。
2、版主所说的类似发行股份购买资产，是有的，类似上市公司与兄弟公司有购销关联交易，发行股份购买资产消除关联交易，最终实现整体上市。

wingsofwind

本质上是涉及到关联交易的问题。关键要看定增后该客户占公司总股本的比例，很大和很小的差别是很大的，还有，就是要解释双方以往业务方面的公允性，以及今后是否还会存在关联交易以及相关的安排，比如是否不再成为关联客户，以及继续发生关联交易的公允性。还有重要的一点，该公司以其客户作为定增对象的必要性，恐怕也要解释。个人意见供参考。

青哥哥

很容易涉及关联交易，还没有看到类似的操作

Saviour

这个要看一看现在对关联交易的态度了，不是说要放开了嘛，如果放开了如实披露就好了，具体的还要等等3月份后的态度

jerry7th

我觉得即使是放开了，也不看好向客户定增。一个是关联交易，另一个是违背了产业链金额的内在逻辑，按一般规律，应该是上市公司，入股客户公司，这样可以做大上市公司盘，但现在是反向的，是客户来分一杯羹，那是不是代表上市公司正在被利益相关者瓜分？