保荐管理

henrystatruc

保荐业务管理办法的几个疑问：
“证券发行规模达到一定数量，可以采取联合保荐，但参与联合保荐的保荐机构不得超过2家。”
1. 联合保荐机构一共是3家，还是2家？
2. 如果采取联合保荐，那么发行保荐和上市保荐均要由这几个联合保荐机构共同保荐吗？
3. 联合保荐的几个机构是否有顺位（比如第一保荐机构），分工有什么区别？
"证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券资格的证券公司与该保荐机构共同担任."
4. 发行保荐和上市保荐的机构一定要做主承销商吗？
5. 如果是联合保荐，那么各联合保荐机构都要做主承销商吗？
6. 主承销商数有什么限制？
7. 副主承销和联主承销有什么区别？

skywalker

1. 联合保荐机构一共是3家，还是2家？
可以3家，见光大银行

henrystatruc

再次请教高人解答！

oshistone

楼主的帖子挂了几天啦，我来抛个砖吧。:)

以下是我的理解：
1. 联合保荐机构一共是3家，还是2家？
两家
2. 如果采取联合保荐，那么发行保荐和上市保荐均要由这几个联合保荐机构共同保荐吗？
需要
3. 联合保荐的几个机构是否有顺位（比如第一保荐机构），分工有什么区别？
"证券发行的主承销商可以由该保荐机构担任，也可以由其他具有保荐机构资格的证券资格的证券公司与该保荐机构共同担任."
招股书上看不到，常常写个“以下排名不分先后”，但实际上很多时候是有先后的，这个分承销费的时候体现了，一般外部人看不到
4. 发行保荐和上市保荐的机构一定要做主承销商吗？
发行保荐非特例（公司自行销售且向前10大股东销售），都是主承销商
5. 如果是联合保荐，那么各联合保荐机构都要做主承销商吗？
呵呵，要做，肥肉（承销费）到口边了谁都不舍得让出去
6. 主承销商数有什么限制？
理论上没限制，但最近传只有联保才有连主，所以主承销也最多不超过两家
7. 副主承销和联主承销有什么区别？
理论上副主就是打酱油的

finantree

回复 oshistone 的帖子

1、道理上认同O版的说法，但光大银行如何理解，呵呵
4和5 我理解没有明确的规定，也就是可能发生例外
6、最近就一个主板项目和会里沟通过，答复是不是联保也可联主

延伸一个问题是，根据证券法第三十一条和第一百九十一条，所有承销商都要对发行文件的真实性核查并担责任，也就是要对上市公司进行尽调呗，主承、副主等等都跑不掉。所以强势的甲方要求所有承销机构都进场干活，也是有道理的，手边一个项目就是如此，要不别来，来就得听命令干活...

oshistone

1、光大例外的说法是他家材料报进去后才有保荐业务办法出台，且这几家谁都不愿意河蟹出去，只好特例；
2、联保的才可联主是年初的一个传言，后来也有大智慧这个例子，但感谢最新证实；
3、甲方如果强势的话，作为中介确实都得乖乖候着。