证券法问题1：关于公司债券

skyfish

第十六条 公开发行公司债券,应当符合下列条件:
     (三)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；
  而可转债和可交换公司债券对应的条件是：最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。就是相差“实现”二字，这又实质性差别吗？上次问过一个题目：比如申报期第一年年初可分配利润1000万，年末2000万；
                          第二年              2000万，年末3000万；
                          第三年              3000万，年末4000万。
这样的情况下两者答案是否相同呢，大家讨论下。
另外，对公司债券这个称呼好像有点杂，证券法，公司债券试点办法，可交换可转换公司债券，这几个提到的公司债券好像都不一致的，大家怎么看呢？

dboywang

好问题！期待高手解答

paipaipai

应该是实现的年均可分配利润。
主要是为付息做保证。
个人理解：如果控股子公司发行公司债券，那应当是控股子公司实现的年均可分配利润。

wflinda

实务中，好象全是按净利润来的

cpa205

我认为：
一、没有实质性差别
二、申报期第一年年初可分配利润1000万，年末2000万；
第二年 2000万，年末3000万；
第三年 3000万，年末4000万。
近三年的可分配利润为3000万

cibola

该问题目前有两种争论，1、认为三年可分配利润是指三年实现的净利润；2、严格按照会计科目的规定，三年可分配利润就是权益变动表中三年年末未分配利润。

dboywang

我感觉从还本付息的角度来看，应该是看三年年末未分配利润

yulneo

如果是从还本付息能力的角度考虑,应该是看净利润更为合理,也就是你每年从经营中获取的资源保障你支付债券本金和利息的能力.

dboywang

从债权人角度讲，只要你有钱还，是不是今年赚的并不重要吧。我知道在实务中一般以净利润算。

csl1112

光从字面理解，两者的内容应该是不一致的。“实现”应该是期间数，而未含“实现”应该是“时点数”。不知道哪位有实际操作经验？