《证券发行与承销管理办法》第三十六条的疑问

hello!

2012年修订后的第三十六条：

上市公司向不特定对象公开募集股份（以下简称增发）或者发行可转换公司债券，主承销商可以对参与网下配售的机构投资者进行分类，对不同类别的机构投资者设定不同的配售比例，对同一类别的机构投资者应当按相同的比例进行配售。主承销商应当在发行公告中明确机构投资者的分类标准。

主承销商未对机构投资者进行分类的，应当在网下配售和网上发行之间建立回拨机制，回拨后两者的获配比例应当一致。

第一款好理解，但是第二款，若未对机构投资者分类，网下和网上的获配比例应当一致，前后关系有必然联系吗？怎么理解？

xyjsummer

网上和网下获配比例一致，如果按这个字面来理解的话，网下的获配比率岂不是要大大降低？

michaelaero

同问。难道是要回拨调整到网上网下中签率一致？

无娱自乐

是需要回拨到中签率一致，不过这个只是对增发的要求，IPO的不受此限。