投资价值研究报告

bqtmd · 发表于 2012-6-6 11:16:04

第九条：：“主承销商可以在刊登招股意向书后向询价对象提供投资价值研究报告。发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容，但中国证监会另有规定的除外。”

第十五条：“首次公开发行股票招股意向书刊登后，发行人及其主承销商可以向询价对象进行推介和询价，并通过互联网等方式向公众投资者进行推介。
“发行人及其主承销商向公众投资者进行推介时，向公众投资者提供的发行人信息的内容及完整性应当与向询价对象提供的信息保持一致。”

第十六条：“发行人及其主承销商在推介过程中不得夸大宣传，或以虚假广告等不正当手段诱导、误导投资者，不得干扰询价对象正常报价和申购，不得披露除招股意向书等公开信息以外的发行人其他信息；推介资料不得存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

综上，投资价值研究报告是否需要公开披露呢？

allem45 · 发表于 2012-7-20 07:58:32

个人理解，投资价值研究报告是不能公开披露的，这就造成想公众投资者和询价对象披露的信息不一致，很疑惑，请资本市场部的同志回答一下

再次高考 · 发表于 2012-7-20 16:02:49

法规明确说了：发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容。
而且这个报告中使用的发行人的数据也是不能超越在招股书中披露的内容，因此不存在与公众投资者披露不一致的问题

dairenjie · 发表于 2012-7-21 09:43:30

既然投资价值研究报告内容不超越招股说明书，为什么不能公开披露？

bqtmd · 发表于 2012-7-21 17:19:13

投资价研究报告楼上两位都没参与过。里面包含盈利预测等内容。

愁予 · 发表于 2012-7-21 18:29:29

我的理解，投资价值研究报告是在已公告信息基础上的预测，给询价对象一个参考，既然是预测而不是实际已存在的事项，那就不属于“公开信息以外的发行人其他信息”，所以不公开披露是可以的。

CMC · 发表于 2012-7-21 18:31:12

bqtmd 发表于 2012-7-21 17:19
投资价研究报告楼上两位都没参与过。里面包含盈利预测等内容。

的确含有招股书可能未披露的盈利预测内容，这岂不是违背了“发行人及其主承销商向公众投资者进行推介时，向公众投资者提供的发行人信息的内容及完整性应当与向询价对象提供的信息保持一致”的要求？

再次高考 · 发表于 2012-7-21 22:35:19

查了几家的投价报告，除了有盈利预测还，还有承销商自己计算出的价格上下区间。

ryle · 发表于 2012-7-22 09:58:53

再次高考发表于 2012-7-20 16:02
法规明确说了：发行人、主承销商和询价对象不得以任何形式公开披露投资价值研究报告的内容。
而且这个报告 ...

请问怎么理解“但证监会另有规定的除外”这句话？

hereandtoday · 发表于 2012-7-24 14:15:20

1、不公开，但是在发行公告中有关于投价报告建议区间的披露
2、投价报告是在分析师研读招股书等公开信息的基础上，加上现场调研等工作作出的个人判断，其盈利预测不代表企业观点，即企业不对盈利预测及投价报告负责。
3、投价报告是推介的工具一种，（其他的还有路演PPT、宣传册、录像等），目的是为了推介路演，现行发行体制下，貌似没有必要对公众公开，因为网上发行的总能卖出去

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