中信建投证券--高端制造行业:政策助力机器人行业发展,关注核心零部件国产替代【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    1、本周上证综指上涨4.54%,收于2804.23点。同期上证高端装备制造60指数上涨6.06%,收于6217.03点,跑赢大盘1.52个百分点。从行业板块来看,非银行金融、通信、电子元器件等板块涨幅较大,食品饮料、石油石化、家电等板块跌幅靠前。
            
                    2、本周表现位居前十位的个股为:本周表现位居前十位的个股为:春兴精工(24.09%)、中船防务(22.09%)、永贵电器(21.80%)、洪都航空(21.23%)、百利科技(20.87%)、恒立液压(16.52%)、西部材料(15.43%)、捷佳伟创(13.79%)、航天科技(13.23%)、湘电股份(12.85%)。
            
                    3、板块估值方面,高端装备制造板块整体估值为34倍,处于历史底部水平。分板块来看,航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料(高端装备制造)板块估值高于整体水平,智能制造装备、轨道交通装备板块估值水平较低。
            
                    4、2月18日,筹备多时的《粤港澳大湾区发展规划纲要》正式出台。规划明确提出要推动制造业智能化发展,以机器人及其关键零部件、高速高精加工装备和智能成套装备为重点。大力发展智能制造装备和产品,培育一批具有系统集成能力、智能装备开发能力和关键部件研发生产能力的智能制造骨干企业。机器人成为粤港澳大湾区的重要投资方向。
            
                    点评:政策引导我国机器人产业迅速发展。为引导我国机器人产业有序健康发展,中央以及相关部委相继出台扶持政策。科技部2017年8月1日正式发布《“智能机器人”重点专项2017年度项目专项申报指南》,明确围绕智能机器人基础前沿技术、新一代机器人、关键共性技术、工业机器人、服务机器人、特种机器人6个方向,按照基础前沿技术类、共性技术类、关键技术与装备类和示范应用类四个层次,启动42个项目,拟安排经费总概算约6亿元。在政策的引导下,我国机器人产业发展迅速。机器人行业资本市场不断升温,中国成为机器人市场主要发展区域。中国机器人市场进入成长期且潜在市场空间巨大。我国机器人市场主流厂家收入增速均超行业整体,龙头集中趋势显现。下游应用行业持续扩张,轻工行业销量增速亮眼。上游产业,国内核心零部件厂商逐步打破进口垄断局面。
08d2c45b-596a-4a1c-ba2d-7dc9f83f2d32.pdf