东莞证券--家电行业事件点评:超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件:3月1日工信部、国家广电总局、央广总台关于印发《超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》(简称行动计划)的通知。
            
                    点评:“4k先行、兼顾8k”是行业重大技术革新。行动计划按照“4K先行、兼顾8K”的总体技术路线,大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用,4K分辨率,即3840x2160或4096×2160的像素分辨率,它是2K投影机和高清电视分辨率的4倍,属于超高清分辨率。行业需要突破超高清成像、高带宽实时传输、超高速存储、HDR显示兼容与动态适配、三维声编解码与渲染、三维声采集、视频人脸识别、行为动态分析、医学影像诊断等关键技术,需要开发和量产SoC核心芯片、音视频处理芯片、编解码芯片、存储芯片、图像传感器、新型显示器件,技术突破将带动相关行业发展。随着小米、华为等外部竞争者的加入,电视作为智能家居流量入口的价值更加凸显。
            
                    看好超高清广泛应用的市场前景。行动计划有望带动相关行业创新应用,在广播电视领域推动内容制作、电视频道建设、超高清电视在有线电视、卫星电视、IPTV和互联网电视的应用;在文教娱乐领域推动超高清视频在教育、游戏、动漫、电影等领域的应用;在安防监控领域推进超高清监控摄像机等的研发量产及安防监控系统的升级改造;在医疗健康领域推进远程医疗、医疗影像研发及应用;在智能交通领域推动智能网联汽车中的应用;在工业制造领域加快超高清工业内窥镜、工业相机、生产线自动检测设备等应用。
            
                    “汰旧换优”带动消费升级的潜力巨大。据奥维云网推总数据显示,2018年中国彩电市场零售量规模为4774万台,同比微增0.5%,其中约75%是更新换代需求;零售额规模为1490亿元,同比下降8.6%,零售均价3121元,同比下降9%。中国电视行业竞争环境恶化,存在低价低利润、集中度低、产品同质化及需求疲软等问题,超高清、云平台、AI电视是电视市场主流热点。超高清电视存量规模约1.1亿元,非超高清电视约5亿台,根据行动计划发展目标,到2020年,实现超高清节目制作能力超过1万小时/年;4K超高清视频用户数达1亿;到2022年,实现超高清节目制作能力超过3万小时/年,超高清视频用户数达到2亿。随着超高清节目资源的丰富,预计2019年-2022年超高清电视购买数量年均增长约26%。
            
                    投资建议。行动计划有望推动超高清视频终端产品推广,探索5G应用于超高清视频传输,推动电视行业“汰旧换优”和消费升级,建议关注海信电器、四川长虹、TCL集团、创维数字等标的。
            
                    风险提示。行业竞争加剧;技术突破速度不及预期,行业利润低。
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