川财证券--基础化工行业周报:关注天嘉宜爆炸事故后续影响,看好染料板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    周报观点:关注天嘉宜爆炸事故后续影响,看好染料板块
            
                    1)本周四天嘉宜发生重大爆炸事故。天嘉宜系染料重要中间体间苯二胺的三大核心生产工厂之一,事故发生后,国内仅只有龙盛一家企业正产生产,事故将直接导致间苯二胺供应短缺、价格上涨,也将推动分散染料、活性染料价格上涨。事故发生次日,主流厂商分散黑报价即提涨至5万元/吨,后续将视情况进一步提价。考虑到现在处于“金三银四”的染料传统旺季,染料生产企业提价诉求强烈,叠加成本端大幅上行驱动,染料价格大概率同步走高,分散染料价格或在4月达到6万元/吨。相关标的:浙江龙盛(受益中间体一体化)、闰土股份、吉华集团等。2)周末爆炸事故影响进一步发酵,爆炸园区与周边园区停产整顿,全省范围内化工企业安监压力加大。苏北地区是国内中间体、染料、农药等化工企业的主要聚集地,新的环保安监风暴之下,环保实力过硬、持续通过环保核查的企业将最为受益。相关标的:扬农化工、中旗股份等。
            
                    市场表现
            
                    本周沪深300指数上涨2.37%,川财非金属材料指数上涨4.75%,在29个行业中排名第13位。子板块中,粘胶、印染化学品、民爆用品板块涨幅居前,磷肥、复合肥、聚氨酯板块涨幅最少。涨幅前三的上市公司分别为:诚志股份(48.48%)、金牛化工(33.28%)、兴化股份(24.88%);跌幅前三的上市公司分别为:横河模具(-20.76%)、霞客环保(-7.47%)、西陇科学(-6.08%)。
            
                    行业动态
            
                    江苏省环境厅:要求爆炸园区内所有企业陆续停产(中化新网);
            
                    8部门印发甲醇汽车应用指导意见(中化新网);
            
                    亚洲EPS需求疲软,中国供应充足(中化新网);
            
                    金敦福与科伯特达成独家战略合作(世界农化网);
            
                    美联邦法院第一阶段裁决支持草甘膦致癌(世界农化网)。
            
                    公司动态
            
                    联化科技(002250):21日下午,位于江苏省盐城市响水县陈家港镇的某公司发生爆炸事故。由于公司子公司江苏联化科技有限公司和联化科技(盐城)有限公司与其位于同一化工园区,现将有关情况公告如下:江苏联化和盐城联化为公司重要子公司,2017年度合计营业收入为18.12亿元,合计净利润为1.16亿元,占公司合并报表比例分别为44.12%和57.85%。经初步统计,受爆炸冲击波影响,2名员工死亡,其余部分员工受伤,子公司江苏联化和盐城联化部分房屋设备损毁,上述涉及的人员与财产公司已购买相关保险,出于保障员工安全和生产安全的考虑,公司子公司江苏联化和盐城联化暂时处于停产状态,上述事项对公司的影响暂未确定。
            
                    风险提示:宏观经济超预期波动风险;政策风险;需求不及预期风险。
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