平安证券--新能源汽车行业周报:碳酸锂价格下跌0.62%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    锂&磁材:上周电池级碳酸锂价格下跌0.62%;与永磁材料相关的稀土氧化物中除氧化钕(-1.71%)价格下跌外,其余品种价格稳定。新能源汽车产量持续增长,长期来看碳酸锂等下游需求巨大,建议关注锂资源行业龙头天齐锂业及新能源汽车磁材+电驱双轮驱动标的正海磁材。
            
                    锂电池生产设备:赢合科技发布2018年报和2019年第一季度业绩预告;科恒股份全资子公司签署《膜电极项目战略合作协议》。锂电设备市场结构性产能过剩,高端产能紧张,宁德时代和特斯拉新一轮招标已经启动,建议关注先导智能、赢合科技等设备龙头以及今天国际等锂电物流自动化解决方案商。此外建议关注软包电池设备商行情。
            
                    锂离子电池:特斯拉为日本火车安装7Mwh储能备用电源系统;德国赛路诺拟在南京投资建设15Gwh动力电池生产项目。预计19年动力电池装机量将超过80GWh,建议关注合资车型电动化加速带来的中高端车型放量机会,以及LG动力电池供应链的投资机会,看好宁德时代、星源材质、璞泰来。
            
                    驱动电机及充电设备:科士达公告出资9800万元与宁德时代合资设立宁德时代科士达新能源科技,从事储能、充电桩、光储一体化业务;大洋电机19Q1预计实现归母净利润亏损0.2-0.35亿元。建议关注产业生态格局趋好、市占份额提升的电机电控领域,诸如汇川技术,以及充电领域的科士达。
            
                    丰田免费开放混合动力技术、扩大低排放汽车应用。丰田计划于今年免费开放其混合动力汽车技术和专利,扩大混合动力技术应用范围,预计会以合资及授权方式进行合作,预计未来新能源和油混技术路线并行,预计国内新能源车销量2019-2020年仍有望保持高速增长,自主品牌在此期间具备先发优势,关注相关产业链,推荐上汽集团。
            
                    风险提示:1、电动车产销增速放缓。随着新能源汽车产销基数的不断增长,维持高增速将愈发困难,面向大众的主流车型的推出成为关键;2、产业链价格战加剧。补贴持续退坡以及新增产能的不断投放,致使产业链各环节面临降价压力;3、海外竞争对手加速涌入。随着国内市场的壮大及补贴政策的淡化,海外巨头进入国内市场的脚步正在加快,对产业格局带来新的冲击。
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