广发证券--通信行业“科创”系列报告:威胜信息,聚焦智慧公用事业的物联网方案提供商【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点:
            
                    威胜信息:聚焦智慧公用事业的物联网方案提供商
            
                    威胜信息是聚焦于智慧公用事业领域的物联网综合应用解决方案提供商,主营产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层,致力于以物联网技术重塑电、水、气、热等能源的管理方式。财务数据方面,公司近两年呈现较快增长趋势。公司2018年营业收入为10.39亿元,近两年复合增速达23.61%;归母净利润为1.77亿元,近两年复合增速达47.82%。
            
                    物联网在智慧公用事业应用前景广阔,未来市场规模有望持续增长
            
                    智慧电网方面,国家电网全面部署泛在电力物联网建设,将推动终端与网络设备需求提升。智慧水务方面,我国水务行业产值持续增长,智慧水务领域智能水传感器器件市场潜力较大。此外,智慧燃气市场受益于天燃气普及推动,智慧供热市场受益于建筑节能改造需求,智慧消防受到政策重视等等。物联网在多个智慧公用事业领域应用前景广阔,未来市场规模有望持续增长。
            
                    公司核心竞争优势突出,将持续受益于行业发展红利
            
                    公司在电力市场、非电力市场都积累了优质的客户资源,在电力物联网领域市占率常年保持前列,同时与产业链头部企业积极开展战略合作,立足物联网全面布局智慧公用事业领域应用。公司在业内具备技术优势,专利数量明显高于业内其他公司,并具备资金优势、资质优势、系统服务优势、先发优势、渠道优势等。随着物联网技术的成熟及行业壁垒的提升,公司有望凭借核心竞争优势在未来持续受益于产业链发展。公司募投项目聚焦物联网科技创新领域,以满足高速发展的市场需要。
            
                    风险提示
            
                    新产品、新技术开发不确定性的风险;公用事业客户集中度过高的风险;下游行业政策变化造成的产品调整风险;行业竞争加剧的风险。
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