渤海证券--环保公用事业行业周报:生态环境部就引导企业环境守法公开征求意见【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资要点:
            
                    市场表现
            
                    近5个交易日内,沪深300指数上涨1.86%,公用事业(申万)指数上涨1.04%,跑输沪深300指数0.82个百分点。细分子行业中,各子行业均以上涨报收,其中,燃气上涨1.96%,涨幅居首。个股方面,公用事业板块中,东方能源、长源电力等涨幅居前;环保板块中,三聚环保、天翔环境等涨幅居前。估值方面,公用事业市盈率(TTM,剔除负值)为22.85倍,与上周相比提升3.35个百分点,相对沪深300的估值溢价率则略微上升至73.76%。细分子行业方面,电力、燃气、水务、环保工程及服务市盈率(TTM,剔除负值)分别为21.82倍、28.90倍、23.69倍和25.53倍。
            
                    行业动态
            
                    1、生态环境部发布《关于做好引导企业环境守法工作的意见(征求意见稿)》
            
                    2、江苏:切实做好危化品等重点行业领域安全生产
            
                    3、山东部署大气污染重点整治专项行动
            
                    公司信息
            
                    1、盈峰环境:中标约22.25亿元城乡生活垃圾环卫一体化PPP项目
            
                    2、科融环境:与中国通用签署战略合作协议
            
                    3、博天环境等发布2018年年度报告
            
                    投资策略
            
                    近日,生态环境部发布《关于做好引导企业环境守法工作的意见(征求意见稿)》。文件旨在进一步优化生态环境监管执法方式,引导企业自觉主动守法,并提出建立守法激励机制,激励企业自觉守法,健全污染源日常监管机制和执法联动机制等具体工作要求。文件的发布有望进一步推动环境监管执法方式更加科学,进而促进环境保护良性发展。投资策略方面,目前正值上市公司2018年年报密集披露期,受融资环境恶化影响,整个板块业绩下滑显著,伴随融资环境预期的进一步改善,板块有望迎来估值修复行情。另外,上市公司一季报预告正陆续披露中,建议关注业绩有望超预期个股的投资机会。本周给予环保及公用事业行业“看好”的投资评级。股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)和先河环保(300137.SZ)。
            
                    风险提示
            
                    1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。
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