光大证券--2019Q1商贸零售行业基金重仓数据分析:百货行业头部企业的重仓持股数量显著提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2019Q1零售行业基金重仓市值占比为1.91%,高配0.39个百分点 从重仓股数量来看,2019Q1 商贸零售行业共有38 只个股成为基金重仓股,较2018Q4 增加4 只。从重仓持股市值来看,2019Q1 商贸零售行业的基金重仓持股总市值为184.13 亿元,占全市场基金重仓持股总市值的1.91%,占比在29 个中信一级行业中排名第16。2019Q1 商贸零售行业总市值占A 股总市值的1.53%,基金整体高配0.39 个百分点。从季度变化来看,2019Q1 零售行业的基金重仓持股占比较2018Q4 下降0.02 个百分点。
            
                    基金重仓集中度继续提升,前5名个股的重仓市值占全行业的85% 从基金重仓市值来看,2019Q1 商贸零售行业基金重仓市值居前的个股分别为永辉超市、南极电商、苏宁易购、天虹股份和周大生,基金重仓市值分别为76.03、47.35、13.56、11.63 和7.82 亿元。前5 名个股的重仓市值合计为156.39 亿元,占商贸零售行业总重仓市值的84.94%,占比较2018Q4 上升2.03 个百分点。从重仓市值的变动来看,2019Q1 商贸零售行业基金重仓市值增加量居前的个股分别为南极电商、永辉超市、天虹股份、周大生和大商股份,重仓市值分别增加17.49、14.20、5.49、2.99 和2.45 亿元。
            
                    永辉超市的重仓持有基金数居首,王府井的重仓持有基金数增加最多 从重仓基金数来看,2019Q1 商贸零售行业重仓基金数居前的个股分别为永辉超市、南极电商、苏宁易购、天虹股份和王府井,重仓的基金数分别为85、71、53、35 和31 个。从重仓基金数变动来看,2019Q1 商贸零售行业重仓基金数增加量居前的个股分别为王府井、重庆百货、南极电商、天虹股份和周大生,重仓的基金数分别增加23、15、13、11 和7 个。
            
                    细分行业中,百货行业头部企业的基金重仓持股数量显著提升 在百货行业中,2019Q1 天虹股份的持有基金数较2018Q4 增加11 个,基金重仓持股数量较2018Q4 增加2364.36 万股,基金重仓持股总市值较2018Q4 增加5.49 亿元。2019Q1 王府井的持有基金数较2018Q4 增加23 个,基金重仓持股数量较2018Q4 增加825.93 万股,基金重仓持股总市值较2018Q4 增加1.71 亿元。2019Q1 重庆百货的持有基金数较2018Q4 增加15 个,基金重仓持股数量较2018Q4 增加92.88 万股, 基金重仓持股总市值较2018Q4 增加1.15 亿元。
            
                    风险提示: 居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业营收增速, 人工费用上涨速度高于预期。
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