光大证券--机械行业周观点:工程机械利好政策不断,新能源汽车产销快速增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    机械行业观点:
            
                    1)轨交板块:郑州规划城市轨道交通第三期,渝贵铁路实现双层铁路通行。国家发改委发布关于郑州市城市轨道交通第三期建设规划(2019-2024年)的批复文件,规划期为2019-2024年。世界首座六线铁路钢桁梁斜拉桥--新白沙沱长江特大桥正式实现上下双层铁路通行。新白沙陀长江特大桥不仅是渝贵铁路客货两线的过江通道,同时还预留了双线客运专线作为重庆至长沙铁路的过江通道。建议关注中国中车、思维列空。2)新能源汽车:2019年10家车企PK新能源汽车业务,比亚迪新能源汽车销量达381%。一季度我国的新能源汽车产销分别完成30.4万辆和29.9万辆,同比增幅都超过100%。上汽集团以360亿净利润继续坐稳2018年最赚钱车企,超过了其余9家车企的利润总和,其总营收也达到了9021亿元。而北汽蓝谷以43%的营收增长最快,净利1.55亿元出现了161%的快速增长。中广汽集团、长城更是出现了超3倍的增长。而比亚迪以524亿元的新能源汽车收入居首,占其总营收的比例超4成。建议关注先导智能、赢和科技。3)半导体设备:北斗导航芯片项目落户合肥高新区,中国联通将首先在上海开通5G实验网络。北方雷科北斗导航芯片项目正式落户合肥高新区,该项目累计投资不低于5亿元。中国联通将在国内七个城市正式开通“7+33+n”5G试验网络部署,同时发布联通5G品牌并启动友好用户招募计划。建议关注北方华创、长川科技。4)工程机械:工程机械利好政策不断,产业发展势头强劲。工程机械作为强周期性产品,销量是经济的先行指标之一。自中国工程机械工业协会的数据显示,2019年2月挖掘机合计销售18745台,同比增长69%,环比增长59.4%,这也是自2018年6月以来的最高单月销量。2019年,挖掘机市场有望延续2018年强势复苏的态势。建议关注三一重工、恒立液压。
            
                    上周行情回顾:机械设备板块指数上涨-8.05%
            
                    上周(2019.04.22-2019.04.26)机械设备行业指数下跌8.05%,跑输沪深300指数2.44个百分点,跑输中证500指数1.13个百分点,跑输创业板指数4.67个百分点,整体表现在28个行业中涨幅排名第18。
            
                    按照申银万国行业分类,上涨行业1个,下跌行业27个。涨幅最大的5个子板块分别是农林牧渔(0.04%)、食品饮料(-1.42%)、非银金融(-4.57%)、医药生物(-4.79%)、银行(-5.08%);涨幅最小的5个子板块分别是国防军工(-11.98%)、家用电器(-11.96%)、汽车(-9.88%)、建筑装饰(-9.00%)、电气设备(-8.69%)。
            
                    风险分析:1、国内固定资产投资不达预期,导致下游企业对中游机械设备投资不足,使得机械板块订单及业绩增速低于预期。2、重点领域政策落地低于预期,致使下游行业增速放缓、对中游机械设备投入不足。
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