东莞证券--旅游行业2019年五一小长假旅游数据点评:假期延长推高出游热情,国内游快速增长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    事件:
            
                    经文化和旅游部综合测算,2019年“五一”假日期间,全国国内旅游接待总人数1.95亿人次,按可比口径增长13.7%;实现旅游收入1176.7亿元,按可比口径增长16.1%。旅游人数和旅游收入分别同比加快4.4个百分点和5.9个百分点。
            
                    点评:
            
                    五一假期延长提高居民出游热情,国内游增速同比加快。我国今年的五一假期有四天,比去年增加一天,居民出游热情高涨。五一假期国内旅游人数和旅游收入增速分别为13.7%和16.1%,均实现两位数的快速增长,且增速同比去年加快4.4个百分点和5.9个百分点。从部分省份旅游情况来看,四川省旅游数据表现优异,小长假期间游客数为4322.87万人次,同比大幅增长40.35%;旅游收入382.83亿元,同比快速增长48.85%,且四川省旅游人数接待总量和旅游总收入均位居全国第一。此外,内蒙古、新疆、河南、上海、湖北游客增速靠前,分别是60.95%、42.82%、34.12%、33%和32.67%。而甘肃、海南、云南游客增速相对较低,分别是3.99%、5.9%和8.69%。从部分上市景区来看,黄山风景区小长假期间游客数同比大幅增长43.91%,收入同比增长23%;九华山景区游客同比增长2.32%,收入同比下滑12.05%;张家界天门山景区游客同比增长29.05%;长白山景区游客同比高速增长1.11倍。宋城演艺旗下的六大千古情景区四天营收近一亿元,同比增长超55%。海南免税表现亮眼,海口、三亚免税店进店人数分别同比增长39.8%和30.7%,销售额分别同比增长45%和40%。
            
                    赴港内地游客快速增长,亚洲周边国家人气较高。受假期延长、广深港高铁以及港珠澳大桥开通的影响,小长假期间我国内地居民赴香港游客人数达到99.77万人次,同比去年增长约四成。出国游方面,亚洲周边国家热度较高,其中泰国、日本、越南、新加坡、马来西亚人气度排名靠前。但从今年一季度的数据来看,亚洲部分热门国家游客增速较低,复苏不及预期。其中,我国内地居民去往泰国的人数同比下滑2.1%,去往日本的人数同比增长12.28%。
            
                    投资建议。今年五一小长假期间,国内游人次、收入增速同比明显加快。部分上市公司景区游客增速较快,其中宋城演艺旗下景区表现优异。离岛免税方面,海南免税店进店人数和销售额均实现快速增长。出境游方面,赴港游客快速增长,亚洲周边国家热度高。投资建议方面,2018年下半年以来,受宏观经济承压的影响,居民旅游消费增长放缓,出国游所受负面影响或大于国内游,建议关注国内游的人工休闲景区和免税。人工休闲景区中,宋城演艺不受门票降价影响,且进入新一轮外延扩张阶段,业绩有望快速增长,同时六间房出表将解除商誉减值风险。免税领域,中国国旅将继续受益于海南离岛免税政策的放宽。
            
                    风险提示。居民消费萎缩,行业竞争加剧,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
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