开源证券--传媒行业周报:商誉减值使行业利润承压,风险集中释放或迎来曙光【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    细分行业来看,院线行业仍然受到单银幕产出持续下滑的压制,电视剧受政策收紧影响,毛利持续走低,留意未来毛利改善情况。游戏行业随着版号恢复审批,头部游戏公司的一批优秀作品上线,行业将迎来小拐点。传统广告投放量持续走低,破局在于生活圈媒体与互联网媒体等新媒体渠道。广电行业面临客户流失加剧,倒闭行业改革,同时借5G东风,或将迎来新的发展机遇。推荐标的:中国电影、完美世界、分众传媒、省广集团、元隆雅图、中文传媒、广电网络。
            
                    风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险
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