广发证券--广发TTM估值比较周报(5月第1期):一张图看懂本周A股估值变化【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1)本周A股总体PE(TTM)从上周17.40倍上升到本周17.54倍,PB(LF)从上周1.71倍下降到本周1.67倍;A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周25.70倍上升到本周26.96倍,PB(LF)从上周2.13倍下降到本周2.10倍;
            
                    2)创业板PE(TTM)从上周303.52倍上升到本周348.07倍,PB(LF)从上周3.52倍下降到本周3.43倍;中小板PE(TTM)从上周48.27倍上升到本周48.88倍,PB(LF)从上周2.76倍下降到本周2.72倍;
            
                    3)剔除年报商誉减值公司后,创业板PE(TTM)从上周60.13倍下降到本周58.74倍,PB(LF)从上周3.71倍下降到本周3.60倍;中小板PE(TTM)从上周32.63倍下降到本周32.21倍,PB(LF)从上周2.78倍下降到本周2.74倍;
            
                    4)A股总体总市值较上周下降0.42%;A股总体剔除金融服务业总市值较上周下降0.88%;
            
                    5)必需消费相对于周期类上市公司的相对PB由上周2.20倍上升到本周2.22倍;
            
                    6)创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周24.21倍上升到本周28.05倍;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.42倍下降到本周2.40倍;
            
                    7)剔除年报商誉减值公司后,创业板相对于沪深300的相对PE(TTM)从上周4.84倍下降到本周4.78倍;创业板相对于沪深300的相对PB(LF)从上周2.56倍下降到本周2.53倍;
            
                    8)本周股权风险溢价从上周0.52%下降到本周0.32%,股市收益率从上周3.89%下降到本周3.71%。
            
                    核心假设风险:
            
                    TTM估值数据库是建立在过去12个月滚动净利润的基础上的,并非建立在预期净利润的基础上,未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异。
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