华鑫证券--两融策略:指数反弹有望延续【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点
            
                    整体而言上周五走势符合我们预期,在上周五早盘策略《耐心等待,反弹时间窗口临近》中分析认为,对于场内资金而言始终在等外围不可控风险的落地,而周五的触底反弹,也证实我们预期。而对于下阶段行情,海外不确定事件性落地,市场交投情绪快速压缩过后的爆发,此种交易逻辑只能支撑指数短期脉冲式上涨,后续仍需要等待4月经济预期“差”中,所有经济数据的公布,以此来观察,经济数据回落的程度,因为本轮指数调整很大程度上开始于对“稳增长”政策适可而止的担忧,而外围不可控风险只是起到放大指数调整的幅度,所以在指数短期技术性修复之后,还需防范二次回落。
            
                    主题追踪
            
                    今日关注:5G、国产芯片
            
                    昨日主题:电子烟、5G概念,贵金属、人造肉跌幅居前。
            
                    1)电子烟:亿纬锂能、劲嘉股份领涨,催化剂:智研咨询发布的《2019-2025年中国电子烟行业运营态势及未来发展趋势报告》显示,我国电子烟市场规模正处于高速发展阶段。在2012年,中国电子烟市场规模仅为0.61亿美元,而2019的市场规模预计将提升到8.17亿美元。截至2019年1月30日,有两项电子烟国家标准已获国家标准委立项且得到批准,目前处于待发布状态,这意味着电子烟国家标准即将出台。
            
                    2)5G概念:吴通控股、科泰电源领涨,催化剂:2019年一季度A股通信行业整体实现营业收入1731.58亿元,同比增长下滑1.8%;实现归母净利润60.27亿元,同比增长1264%,剔除中兴通讯,净利润同比增长5.6%。创新业务正成为运营商重要增长点,三大运营商积极打造5G生态链,扩大应用领域,推动5G网络部署,2019年运营商资本开支预期同比增速5.6%,重回上升通道。
            
                    3)军工:苏州固锝、华胜天成领涨,催化剂:首先,2019年军工逆周期属性凸显。其次,从行业景气角度来看,2019年航空航天、信息化也将迎来新的景气周期,基本面有望获得明显改善。2018年,军工行业在A股29个行业中,收入增速排在第15位、归母净利增速排在第9位;2019年第一季度,行业收入增速排在第18位、归母净利增速排在第10位,均处于中部靠前位置,未来两年军工行业的增长确定性大,相对其他行业具有比较优势。
            
                    热股鉴赏
            
                    宁波银行(002142):资产质量稳健,营收实现较高增长
            
                    主要逻辑和观点:宁波银行作为行业中优质城商行的代表,在激烈的市场竞争当中实现了高增速、高盈利、高质量的跨越式增长,成为独具特色的区域银行。建议投资者加以关注。
            
                    风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
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