广发证券--汽车行业19年数据点评系列之十四:4月新能源汽车合格证同比增长23%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    4月新能源汽车合格证同比增长22.8%
            
                    以免征购置税新能源汽车车型口径统计,19年4月我国新能源汽车合格证数为10.6万,同比增长22.8%,环比下滑1.1%。19年1-4月我国新能源汽车合格证累计值为36.8万,同比增长61%。
            
                    新能源乘用车:4月合格证数为9.8万,同比增长30%,环比下滑3%;1-4月我国新能源乘用车合格证累计值为34.2万,同比增长67%,其中纯电、插电车型合格证分别为26.8万、7.4万,占比分别为78.5%、21.5%。
            
                    自主品牌、合资品牌、造车新势力新能源乘用车情况
            
                    自主品牌:1-4月比亚迪、吉利、北汽新能源、上汽乘用车、长城、广汽新能源的新能源乘用车合格证分别为9.59、2.81、2.68、2.57、2.19、0.98万,同比累计增速分别为111%、121%、-28%、-1%、1202%、128%。
            
                    分车型看,4月比亚迪e5、元EV、唐PHEV合格证分别达0.95、0.55、0.39万,占其4月总量的68%;吉利帝豪EV为0.36万台,占其4月总量的53%,而几何A达0.17万台;北汽EC、EX系列同比、环比大幅下滑,EU系列占其4月总量的90%;合格证达0.49万的Ei5占上汽乘用车4月总量的84%;长城受益于欧拉R1、欧拉iQ4月分别达0.36、0.16万的较高产量;广汽新能源4月主要车型仍为传祺GE3,AionS已开始生产。
            
                    合资品牌:19年1-4月上汽大众、上汽通用、一汽大众、广丰、广本、北京现代、长安福特新能源乘用车合格证分别为10883、591、394、1293、1220、226、3台;19年1-4月合计14610台,18年同期为1373台。上汽大众车型为帕萨特、途观PHEV车型;4月广汽丰田雷凌达1293台。
            
                    造车新势力:蔚来汽车18年年中实现量产后,威马汽车、小鹏汽车也于18年下半年陆续实现了量产。19年1-4月,蔚来汽车、威马汽车、小鹏汽车、云度新能源、电咖新能源乘用车合格证分别为5379、7140、4124、111、0台,18年则分别为12570、5620、683、6218、2086台。
            
                    政策引导下A00+A0纯电车型占比创16年1月来新低
            
                    分级别看,19年4月主流车企纯电乘用车A00+A0车型占比为30.2%,单月占比为所统计16年1月来新低(17、18年该比分别为76.7%、56.6%)。18、19年A00+A0级纯电乘用车占比显著下滑,主要与补贴政策向长续航强产品力车型倾斜有关。4月插混乘用车中B级及以上车型占比约92.8%。
            
                    新能源客车19年增速首次转负,专用车合格证同比持续下滑
            
                    新能源客车:4月合格证数为0.52万,同比下滑29%,19年月度同比增速首次转负;19年1-4月合格证累计值为1.89万,同比增长32%。
            
                    新能源专用车:4月份合格证数为0.18万,同比下滑51%,连续8个月同比下滑;19年1-4月合格证累计值为0.54万,同比下滑41%。
            
                    风险提示
            
                    政策调整不符预期;行业需求低于预期;行业销量不及预期。
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