华鑫证券--科创板医药生物系列之十二:热景生物【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    科创板已受理企业名单中,医药生物占据23席。截止5月14日,科创板已受理企业达103家,其中医药生物公司占23席,分别为:科前生物、安瀚科技、微芯生物、特宝生物、贝斯达、赛诺医疗、海尔生物、申联生物、美迪西、南微医学、苑东生物、热景生物等。本系列我们接着介绍科创板中的医药生物企业--热景生物。热景生物的主营业务为体外诊断试剂及仪器研发、生产与销售。
            
                    公司主营体外诊断试剂及仪器。公司成立于2005年,是一家从事研发、生产和销售体外诊断试剂及仪器的生物高新技术企业。经过多年的技术研发,成功构建了以上转发光技术为核心的、可满足不同终端用户需求的全场景(POCT现场快速检测、中心实验室自动化高通量检测)免疫诊断平台。公司在肝炎肝癌早期诊断领域处于行业领先水平,在心脑血管诊断、炎症感染诊断等领域取得了较为明显的竞争优势。
            
                    国内IVD行业快速发展。近年来全球体外诊断市场增长平稳,2017年全球体外诊断市场规模达到645亿美元,2018年到2025年复合年均增长率达到4.8%,到2025年预计达到936亿美元。近年来,随着人口老龄化、保险覆盖率及支出不断增加、收入增长等因素的驱动,体外诊断产业已成为我国最活跃、发展最快的行业之一。2014年我国体外诊断市场规模31.10亿美元,2018年将达到63.35亿美元,2014年至2018年我国体外诊断市场年均复合增长率达19.46%,远超全球市场平均水平,预计未来仍将保持较快增长势头。
            
                    营收和利润稳定增长,盈利能力尚可。2016-2018年公司业绩保持稳定增长,2018年实现营业收入18712万元,归母净利润4814万元,扣非净利润3751万元。近三年公司销售毛利率、销售净利率和ROE维持相对稳定,2018年公司销售净利率和ROE分别为25.75%和22.95%,盈利能力尚可。
            
                    风险提示:行业政策风险;市场竞争风险;研发失败风险。
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