东北证券--食品饮料行业:推新品、促增长,食品企业稳定向上【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点:本周仍是股东大会密集期。新股天味食品19年收入预算17亿,同比增加20.57%,净利润预算2.94亿,同比增加10.21%。今年将推广不辣系列、小包装以及餐调制品。贝因美19年目标稳定增长,董事长回归之后在产品、渠道、营销方面都有做调整,在产品方面,逐步聚焦重点产品和大单品,并更换包装。渠道方面,公司积极推进新零售,在渠道方面弱化经销商,采取线上线下打通的方式进行销售,目标完成线下3万家有效门店。在销售方面,重点针对消费者进行促销活动,以前主要是给到经销商,现在拉近消费者距离,精准营销。
            
                    市场回顾:本周上证综指下降1.02%,沪深300下降1.50%,食品饮料板块下降3.91%。食品饮料各子板块中,白酒下跌4.10%,啤酒下跌5.38%%,其它酒类下跌0.41%.软饮料下跌7.83%,葡萄酒下跌2.85%,黄酒上升3.78%,肉制品下跌2.73%,调味发酵品下跌1.93%,乳品下降3.05%.食品综合下跌5.32%。
            
                    数据跟踪:截止2019年5月24日,1号店飞天茅台、五粮液、洋河梦之蓝、剑南春、水井坊价格分别为1950元、1,099元、559元、408元、518元。截止2019年5月23日,生鲜乳主产区平均价为3.53元/千克,同比增长2.90%。截止2019年05月10日,生猪价格同比上涨41.3g%.环比下降0.07%,为15.03元/千克;截止2019年05月10日,仔猪价格同比上涨88.3g%.环比下降4.74%,为43.82元/千克;截止2019年05月10日,猪肉价格同比上涨39.71%,环比上涨2.50%.为23.75元/千克。
            
                    重要研报:双汇发展深度—公司是我国最大的生猪屠宰企业,拥有完整的冷藏储存和冷链配送能力,在全国各地覆盖有大量终端,具有强大竞争力。公司短期内充分享受产区的低猪价红利,屠宰量显著增加,结合在配送和销售上优势,公司完全有能力将产区屠宰加工的白条肉运往肉价更高的销区进行销售,赚取生猪的产区销区价差提高头均利润。中长期来看,环保督查的常态化以及产销区屠宰企业经营状况的分化,有望成为加快屠宰行业集中度提升的催化剂,帮助以双汇为代表的屠宰龙头拿到生猪定价权,并推动自下而上的行业纵向整合。
            
                    风险提示:食品安全风险,宏观经济增速放缓。
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