长城证券--金融产品周报:国内股市大幅震荡,避险资产价格上升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周海外股票市场涨跌互现,美国三大股指齐齐下挫,欧洲市场则表现良好。A股主要指数全线大幅下跌,其中创业板指大跌3.6%本月跌幅已达到8.9%。债市方面,受到股市低迷等因素影响,除中转债外,国内债券指数普遍上涨。月初以来除食品和食用油还保有正收益,其余商品期货普遍录得负收益。银行间质押回购利率和SHIBOR隔夜利率持续上行,表明近期资金成本上涨,资金面偏紧。受全球经济下行压力和中美贸易战等不确定因素的影响,投资者避险情绪大幅提升,美元中间价持续走高,黄金价格也跟随震荡上行。石油受美国对伊朗出口限制以及OPEC希望协议减产的影响,在近一个月内价格大幅震荡,并在近期出现上调趋势。
            
                    上周各类基金的平均业绩来看,权益型的基金跟随A股市场全线下跌。但货币基金依然表现稳定,QD类基金普遍取得正收益。券商集合理财产品由平均值来看侧重于投资股票类的产品普遍收益为负,而债券类产品收益小幅上涨。新发行的理财产品以三到六个月的理财产品居多,其次是六到九个月的产品。已公布是否保本的产品共计285只,占比为18.7%与上星期占比19.7%相比略有下降。由发布预期年化收益率上下限的产品计算平均预期年化收益率来看大部分理财产品预期年化收益率集中在3~4.5%。
            
                    短期来看,受到全球经济下行压力和中美贸易战等不确定因素的影响,建议投资者配置黄金等避险资产。
            
                    风险提示:由历史数据总结推断的观点,未来可能由于市场变动而失效。
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