川财证券--银行业周报:关注资产质量和信用风险【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周包商银行由于信用风险被银监会监管。截至2018年末,我国中小银行类金融机构合计约1600家左右,资产规模约占全市场总资产的26%。中小银行自身抵抗风险的能力不强,日常流动性依赖发行高额同业存单和高价负债。随着包商银行信用风险的暴露,使得中小银行的负债端成本短期内可能会再次受到考验。大型银行对中小型银行的存单更加谨慎和监管合规的要求提升,可能一定程度上提升中小银银行的流动性紧张水平,导致部分中小银银行的信用风险加速暴露。去年,银监会出台银行股东规定只能“两参或一控”,导致部分民企金控平台要大范围的撤出其原有控股银行。包商银行是“明天系”曾经控股的4家中小型银行之一。在“明天系”被调查的几年期间,包商银行主要依赖同业资金维持流动性,截止目前,其同业存单利率水平仍高于市场平均33bps左右。我们预计,民营大股东退出,可能暴露出其中小银银行的资金链脆弱问题和信用风险问题,安邦系的成都农商行、海航系下的营口沿海银行等类似银行值得重点关注。展望未来,我们认为银行板块的整体业绩有望保持稳健,部分优质中小银行的差异化竞争优势值得关注。相关标的:宁波银行、江苏银行。
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