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【研究报告内容摘要】
一周市场回顾ü 港股市场走势:本周 5月 14日-5月 17日共四个交易日,恒生指数周内下跌 2.22%,恒生中国企业指数下跌 2.22%,恒生大型股指数下降 2.49%,恒生中型股指数下降 3.34%,恒生小型股指数下跌 2.64%,恒生港股通指数当周下跌 2.75%,恒生互联网科技指数下跌 4.92%,恒生消费者服务业指数下跌 4.16%,恒生消费品制造业指数下跌 2.63%,此外,中国博彩指数周内下跌 7.11%。恒生指数及恒生中国企业指数 PE 当周分别为 10.02及 8.74倍,较上周有所下降,且低于历史均值。
港股市场点评:本周港股主板市场成交量达 399.71亿股,成交额约为 2961亿港元,由于本周只有四个交易日,本周主板成交量较上周减少 31%,成交额减少 30%;创业板市场成交量达 25.9亿股,成交额约为 7.8亿港币,本周创业板成交量较上周减少 21%,成交额减少 4%。此外,港股通北上资金周内一、三、四交易持续净流出,日均净流出 66.36亿元人民币,第二交易日有 9.07亿元净流入;港股通南下资金持续净流入,日均净流入达 23.2亿元。本周中美贸易摩擦持续,美国加增关税后中国也紧跟宣布反制措施,人民币兑美元周内明显贬值,此外,美股三大指数结束反弹走势,尾盘小幅收跌。受此影响,本周恒指下跌超过 600点,虽然较上周跌幅有所减弱,但成交量持续降低,周内尾盘失守 28000点,市场对于政治及经济不确定性持谨慎态度,短期或仍面临调整。
一周市场板块点评港股各板块行情回顾ü 港股各板块走势及成交额: 本周 5月 14日-5月 17日共四个交易日,在中信港股通分类的 29个行业中,各板块几乎都有所下跌,其中电子元器件(-9.9%),餐饮旅游(-6.7%),计算机(-6.3%),汽车(-4.5%),纺织服装(-3.9%)跌幅排名前五;电力设备(0.35%),商贸零售 (0.09%),机械(0.04%),建筑(-0.09%)及食品饮料(-0.62%)相对抗跌。
消费各板块走势分析ü 纺服:虽然本周迎来利好,MSCI 中国指数新加入包括李宁在内的 31支股份;安踏体育将于 6月 17日起获纳入恒生中国企业指数成分股;特步国际本月初宣布拟以 2.6亿美元收购 K-Swiss 等品牌,但受中美贸易摩擦影响,整体纺织服装板块跌幅为 3.89%,在中信行业分类中跌幅排名前五。目前纺织服装行业相关关税主要集中于面料、纱线等上游纺织行业,暂未涉及成衣产品,但如未来中美贸易摩擦延伸至成衣领域,将会对纺织服装出口企业造成较大压力。
汽车:本周汽车板块跌幅 4.54%,排名跌幅榜第四,低迷行情延续。
本周汽车板块整体低迷有两部分原因:一方面汽车行业的整体不佳,4月汽车类零售额同比下降 3.1%,1-4月份汽车类整体零售额同比下降 3.1%,此外,4月汽车销量同比下降 14.6%,1-4月汽车销量楷体同比下降 12.1%;另一方面,中美贸易摩擦持续,美国自 5月 10日宣布对价值 2000亿美元的中国商品加征 25%的关税,其中汽车部件以价值 23亿美元在面临增加关税的产品清单中排名第十,此外,5月 13日我国决定自 6月 1日起,对已实施加征关税的 600亿美元清单美国商品中的部分商品,提高加征关税税率,清单中虽未涉及乘用车整车,但部分美产汽车零配件以及特种车辆将会加征 5%的关税,美产车辆后视镜将加征 10%的关税,受此影响,汽车经销股、机动车零配件/设备股急剧下跌。
博彩:本周餐饮旅游板块跌幅排名第二,下跌 6.68%。其中濠赌股集体下挫,永利澳门(-10.96%),美高梅中国(-7.15%),银河娱乐(-6.74%)澳博控股(-2.09%)等有不同程度跌幅。一方面,4月份澳门博彩毛收入达 236亿澳门元,同比下降 8.3%,创三年最大降幅,虽或是由于受到五一放假安排影响,但另一方面,中美贸易摩擦升温,令市场忧虑美资赌场续牌前景,此外,中美贸易摩擦带来的经济风险也将对澳门博彩业造成一定影响。
食品饮料:本周该板块虽有小幅度下跌(-0.62%),但在市场行情整体低迷的情况下,已实属不易。尽管中美贸易摩擦及经济下行压力依旧,但外围的不确定性并未影响中国消费市场以及产业升级的整体趋势,食品饮料行业受市场内需影响较大,年初至今,中国社会消费数据回暖,这也是食品饮料板块表现出极强韧性的主要原因。
风险提示:1、中美贸易摩擦持续升级;2、宏观经济下行超预期;3、政策变动风险。
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雷达卡
发表于 2019-5-30 15:01:55
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