山西证券--每日点评2019年第80期:沪指冲高回落,预计以震荡为主的结构性行情延续【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    走势回顾:
            
                    截止收盘,上证综指涨 0.16%报 2914.7点,录得四连阳;深证成指跌0.28%报 9010.36点;创业板指跌 0.48%报 1497.89点。
            
                    市场焦点:
            
                    国家企业信用信息公示系统显示,央行在 5月 24日注册成立存款保险基金,注册资本 100亿元。其经营范围包括: 进行股权、债权、基金等投资;依法管理存款保险基金有关资产;直接或者委托收购、经营、管理和处置资产;依法办理存款保险有关业务;资产评估;国家有关部门批准的其他业务。
            
                    策略建议:
            
                    沪指冲高回落,北上资金再度净流出
            
                    两市并未因为昨日尾盘大幅上扬而惯性高开,全天以震荡行情为主,午后两市冲高后纷纷走弱。市场依然围绕局部热点展开行情。大金融板块在受利好刺激的保险板块带领下上涨。申万行业涨少跌多。两市成交 4459亿元,成交量较上一交易日缩量。北向资金今日净流出 32.52亿元,其中沪股通净流出 27.79亿元,创 5月 17日以来新高。上交易日北向资金尾盘大举进场扫货逾 55亿元。
            
                    上方反复冲击无果,压力凸显,震荡缓慢向上是大概率事件
            
                    我们昨日提到,大金融带动的放量上攻是企稳 2900点的重要信号,因此今日远远称不上行情企稳。首先,两市成交量再度萎缩;其次,非银金融板块上扬很大程度上得益于保险板块的利好刺激,而第一、第二权重股银行与证券今日又走出一日游行情;第三,两市冲高回落,略显上攻疲态,后市不调整上涨的可能性不大。昨日尾盘北上资金扫货有可能是 MSCI 指数 A 股扩容之后基金一次性的指数跟踪被动配置,是一次性资金卷入,不具备任何持续性;今日北上资金再度净流出,延续了近期净流出的态势,后市资金净流出可能性依旧偏大。我们认为,目前大金融只担任午盘任务而非肩负引领大盘上攻使命,沪指多次向上冲击填补缺口未果,上方压力凸显,市场行情一蹴而就无从谈起;由于近期监管层插手银行系统,确保不发生系统性风险,潜在危机解除后对于银行偏利好;证券根据最近走势来看与大盘走势一直,底部盘整蓄力,因此两大权重可能不会对指数产生较大拖累,因此在金融企稳的情况下,最近异军突起的另外一大权重有色板块有望带动指数缓慢上行。
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