川财证券--消费行业观察:两部门力推紧密型县域医共体【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【农林牧渔】五一节后生猪价格并未超预期上涨,其主要原因在于屠宰自检逐步展开,冻肉流入市场,且部分上市公司4月出栏量不及预期。农业农村部近期发布公告称,要求2019年底前所有生猪屠宰企业相关信息纳入动物检疫证明电子出证系统,短期小型养殖场将加速出清,养殖端生猪价格承压。综合来看,5月底前生猪价格出现巨大幅度上涨的可能性较低。中长期来看,无论是小屠宰产能的去化还是冻肉库存的出清,都将使得行业供给持续减少,由此产生的猪价上涨将大幅改善优质上市公司业绩。持续关注个股的盈利能力及业绩完成情况较好的相关标的。 在非洲猪瘟蔓延的背景下,鸡肉具备一定的替代性,禽链终端消费较强,也在一定程度上将支撑鸡苗价格,建议继续关注禽链养殖个股的业绩超预期情况。
            
                    【食品饮料】近期知名酒企相继提价,其主因是,五粮液等高端酒企提价提升价格天花板,次高端及区域龙头相继跟进;一季度动销情况较好,春节后库存压力较小利于提价的实施;提价产品均为高端及次高端大单品,销售基础较好,消费者对提价敏感度较低;目前白酒集中度提升显著,在消费升级的背景下,酒企加速品牌价值提升。建议继续关注提前根据场变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。
            
                    【医药生物】川财医药生物板块下行,板块表现较为低迷。未来,继续看好中间体原料药一体化企业产业链地位提升。建议重点关注业绩向好且产业趋势向好的CRO和原料药板块的投资机会,以及行业景气度高、进口替代加速的骨科高值耗材领域。当前,医药行业整体市盈率仍处于历史相对低位,关注板块的配置价值。
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