广发证券--化工行业:化工品价格数据库【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一、价格及价差综述:化工品价格稳中有跌,价差下行
            
                    (一)化工品价格稳中有跌在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:42种产品价格上涨,117种产品价格平稳,72种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的18%、51%和31%。化工品价格稳中有跌。
            
                    价格涨幅较大的产品包括:国产维生素E(6.5%)、进口维生素E(6.5%)。
            
                    价格跌幅较大的产品包括:挂牌聚合MDI(-16.9%)、液氯(-10.0%)、DMC(-9.0%)、液化气(长岭炼化)(-8.3%)、纯MDI(-7.5%)、挂牌纯MDI(-7.4%)、工业萘(-5.8%)、烧碱(32%离子膜华东)(-5.7%)、二氯甲烷(-5.5%)、二甲醚(-5.3%)、液化气(C4,青岛石化)(-5.0%)。
            
                    (二)化工品盈利能力下行在我们跟踪的43个产品价差中,与上周相比:15种产品价差扩大,8种产品价差平稳,20种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为30%、19%和47%。化工品盈利能力下行。
            
                    价差扩大幅度较大的产品为:电石法PVC(62.5%)、三聚磷酸钠(15.3%)、乙烯法PVC(13.1%)、DMF(11.8%)、涤纶长丝FDY(5.4%)。其中,乙烯法PVC、DMF价差扩大是原料成本下行带来的影响;电石法PVC、涤纶长丝FDY价差扩大是产品价格下跌小于原料成本下行带来的影响;三聚磷酸钠价差扩大是产品价格上涨和原料成本下行带来的影响。
            
                    价差缩小幅度较大的产品为:涤纶短纤(-17.8%)、二甲醚(-15.2%)、己二酸(-11.6%)、纯MDI(-8.7%)、PTA(-6.1%)、TDI(-5.6%)。其中,涤纶短纤、二甲醚、纯MDI价差缩小是产品价格下跌带来的影响;PTA、TDI价差缩小是产品价格下跌大于原料成本下行带来的影响;己二酸价差缩小是产品价格下跌大于原料成本下行带来的双重影响。
            
                    二、投资建议
            
                    本周不从价格及价差角度推荐个股。
            
                    三、风险提示
            
                    国际原油价格剧烈波动。
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