广证恒生咨询--眼科用药专题报告:干眼病“蓝海”待掘金,AMD用药迈入新征程【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    多种眼科用药助力眼科行业的发展
            
                    1、眼科用药市场发展前景广阔,市场规模不断扩大。2019年全球眼科用药市场规模达到308亿美元,2017年我国眼科用药市场规模达到82.38亿元。2、眼科疾病主要包括青光眼、干眼病、视网膜疾病、白内障、眼部过敏,眼部发炎/感染。不同的眼科疾病治疗手段不同。3、重点关注治疗干眼病和AMD的眼科用药。
            
                    干眼病用药临床需求大,抗炎抗氧化用药引领发展潮流
            
                    1、干眼病用药的临床需求较大,目前国内技术难以满足干眼病治疗。(1)需求端:我国干眼病的发病率高达21%-30%,数码设备的过度使用和老龄化程度加深将导致更多干眼病患者。(2)供给端:国内干眼病药物相比国外仍有较大的发展空间。2、抗炎抗氧化用药具有更好的治疗作用,发展前景更为广阔。3、国内外干眼病市场竞争格局良好,多家企业布局创新干眼病用药。(1)国外干眼病市场群雄并起,创新干眼病用药未来可期。(2)国内干眼病市场竞争呈现“2超+多强”的局面。
            
                    AMD为老年人致盲主因,抗VEGF抑制剂推动市场快速增长
            
                    1、全球AMD患病人群达1.7亿,国内AMD患病人数随老龄化加剧持续增长。2、抗VEGF药物推动wAMD治疗快速发展,预计2023年国内wAMD用药市场空间可达68.7亿元。(1)AMD传统治疗方法效果有限,难以满足治疗需求。(2)抗VEGF药物占据全球抗新生血管眼药95%以上市场份额,推动wAMD治疗快速发展。(3)预计2023年国内wAMD用药市场空间可达68.7亿元。(4)提高疗效及顺应性是AMD新药未来发展的趋势。3、国外AMD市场以诺华(罗氏)与再生元(拜耳)为龙头,国内以康弘药业为首加紧研发。(1)国外AMD市场:诺华(罗氏)与再生元(拜耳)为龙头,创新AMD疗法正加紧研发。(2)国内AMD市场:康弘药业遥遥领先,多家企业加紧研发新型wAMD药物。
            
                    重视研发和推广的企业将成功突围,建议关注康弘药业、亿胜生物科技、维眸生物科技
            
                    1、专注有竞争力产品的研发,重视销售推广的企业将脱颖而出。2、建议关注:康弘药业、亿胜生物科技、维眸生物科技。(1)康弘药业的康柏西普于2013年获批后国内市场销量和份额均保持上升,上市后又相继获批pmCNV、DME适应症,目前FDA临床已至三期,有望打开国际市场。(2)亿胜生物科技已有贝复舒系列眼科修复产品,自主研发的SKQ1有望成为国内治疗中重度干眼病的重磅新药。(3)维眸生物科技目前在研产品Lifitegrast滴眼液比环孢酶素制剂更具干眼症应用的市场前景,预计今年进入临床试验阶段。
            
                    风险提示:临床试验失败的风险,行业竞争格局加剧的风险。
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