开源证券--军工行业周报:中美国防部长“香格里拉”交锋,双方均态度强硬【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业表现
            
                    上周A股军工板块全周上涨4.12%,成为上周A股市场中涨幅领先的板块之一,跑赢上证指数。军工行业内各子行业也全部收涨,其中航天装备板块结束调整,再次领涨,全周涨幅为5.69%;地面兵装和航空装备板块紧随其后,分别上涨4.55%和4.10%;船舶制造板块仍然表现最弱,全周上涨2.63%。
            
                    军工行业一周投资策略
            
                    近期的中美贸易战对军工行业影响有限,一方面是由于军工行业自主程度高,对中美贸易纠纷不敏感。另一方面则是由于军工行业本身产品特殊,政府是唯一大客户,业绩表现相对稳定,在市场对经济前景出现分歧时具备防御属性。因此,在市场因中美贸易战产生动荡的情况下,军工板块将有较稳定表现。同时,我们继续看好军工行业央企改革和军队现代化建设推进带来的中长期投资机会。建议投资者遵循军工资产证券化、军队装备更新和出口、军民融合发展三条投资主线,对军工行业进行中长期布局。
            
                    行业消息及动态:5月31日,亚太地区规模最大、影响力最广的防务安全论坛--“香格里拉对话会”正式在新加坡拉开帷幕。美国方面首先在会谈中发难,在6月1日上午的首场大会发言中,美国代理国防部长沙纳汉表示,“也许对本地区各国切身利益的最大长期威胁,来自那些企图破坏而不是维护以规则为基础的国际秩序的行为体。”美国代理国防部长沙纳汉还直接要求亚洲盟国增加安全开支。6月2日,中国国务委员兼国防部长魏凤和,就中国与国际安全合作主旨发言。魏凤和在发言中指出,中国不觊觎他国利益,不嫉妒他国发展,但决不放弃我们的正当权益,任何外国不要指望我们会吞下损害我国主权、安全、发展利益的苦果。在演讲中魏凤和就多个重要问题阐明了中方立场。此外,就中美经贸摩擦问题,魏凤和还提到9个字:谈,可以;打,奉陪;欺,妄想。本次国防部长在“香格里拉”对话会的讲话,明确了中国绝不接受美国“讹诈”的态度。但在美国方面高调宣传“大国竞争”,不断渲染“中国威胁论”的情况下,美国不太可能放弃类似的军事挑衅行动。中美双方对峙强度持续增加提升了地区安全风险,如有类似2001年中美南海撞机的事件发生,将为军工板块带来短期刺激。除短期刺激外,为应对美国的施压,为维护国家领土和主权完整,我国也将持续加强在南海地区的军事存在,并将开始展示实力的行动,对军工行业形成支撑。行业内具备核心装备研制和生产能力的企业将首先受益。可关注中航动力、中航沈飞、中航飞机、中直股份、内蒙一机、中国重工、航天机电、航天电子、国睿科技、高德红外等。
            
                    风险提示:国际安全形势重大变动国家政策调整国防采购未达预期
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