网信证券--网信证券网信月刊【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    一、市场研判
            
                    11月沪指承接 2449点反弹趋势震荡上行,成功回补 2703点下跳缺口后再次走弱。
            
                    上证 50指继续在 2350点至 2550点箱体震荡。创业板指强势回补十一假期后 1333点与1394点两个缺口。沪指在政策底 2449点后企稳反弹,但并没有摆脱 5月均线反压,进入12月沪指或开启寻找市场底的过程,如果选择下行关注 2555点、 2530点、 2500点支撑。如果选择上行关注 2600点、 2680点、 2770点压力。上证 50指或继续以 2450点为轴心,在 2350点至 2550点箱体震荡。创业板指结束连续 7个月阴线翻红收阳,进入 12月创业板指向下关注 1300点、 1260点支撑,向上关注 1380点, 1450点压力。交易月内重点关注政策面和成交量的变化。
            
                    从官方经济数据看, 11月制造业采购经理指数为 50%继续保持下行态势。证监会每周核发 2家企业 IPO 已经常态化。 12月将有 220家公司的 562亿股解禁流通,为年内第二大解禁高峰。外加年底资金回流接点以及 A 股当前的三大顽症,限售股、股权质押、商誉问题给 A 股反弹造成一定压力。但管理层又在积极呵护市场,多举措解决股权质押问题,降杠杆也取得了一定效果,房企融资也适度放宽,不断出台有利于证券市场长远发展的政策。中美贸易争端达成和解共识,股指期货逐步放宽限制。综合来看, 12月谨慎看多为主,大涨大跌都不太可能,政策底已经形成,反弹难以一帆风顺,小级别的调整不断,市场底的磨合需要时间。
            
                    行情进入 12月年底收官,既有市场自身的问题需要解决,又有经济下行左右市场反弹空间,同时又有管理层不断出台新的政策呵护市场。 12月份还有一些关键事件或可成为市场短期热点,比如沪伦通、科创板、减税增效、 5G 商用、改革开放 40周年、金融行业扩大对外开放等政策。沪深两市短期或开启寻求市场底的过程,经过 11月壳资源、独角兽、创投、 5G 通信、券商板块的轮涨, 12月份上述板块整体效应会或相对较差,具有实质性的公司会有突出表现,交易月内多关注消息面对行业及个股的刺激作用。同时关注大金融、大地产、白马股对股指的引领,高位题材股规避风险为主,深挖低位创投及具有实质性参股独角兽个股,寻求下一波科创板行情。 12月对有解禁压力、股权质押、年报业绩差、短期高位题材股适当避险,保持仓位现金流动性,遇重要支撑位适当参与,遇重要压力位适当减仓,灵活参与市场寻底过程。
5e8b086f-b496-467d-ac62-0526ddf6d86f.pdf