中泰证券--中泰证券钢铁行业数据库【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资策略:本周上证综合指数下跌0.77%,钢铁板块下跌1.26%。受唐山地区环保限产利好刺激,近期钢价大幅上涨,短短一周热卷与螺纹钢报价涨幅普遍逾100元,而同期铁矿、焦炭等原料价格表现却相对疲弱,钢企盈利止跌回升。就目前需求端而言,地产投资依旧维持强势,虽然年内基建仍未明显改善,但前期专项债新规进一步表明政府态度已经转向稳增长,预计基建仍有扩张空间,钢铁需求整体韧性十足。我们之前强调,今年钢铁行业的盈利回落主要是由供给侧改革放松导致产能充分释放所致,而若此次唐山能严格执行20%与50%的限产比例要求,我们测算将影响当期生铁日均产量9万吨左右,占5月国内钢铁产量3%以上,供给端的再次收紧将带来行业盈利的回暖改善。就股票而言,行业盈利跨度持续拉长之后,估值端有重新修复机会,推荐板块稳健或高分红类个股如方大特钢、三钢闽光、宝钢股份、大冶特钢等。此外,建议继续关注受益于铁矿价格上涨标的如河北宣工、海南矿业、金岭矿业等。
            
                    风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。
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