川财证券--保险行业周期观察:中国首个核保险行业标准发布【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    川财观点
            
                    【钢铁】 近期钢材现货、期货走势出现分化,钢材期货价格受宏观利好、唐山限产趋严等因素影响涨幅较大,现货价格则在需求走弱、成交量下滑的背景下小幅回落。今年以来铁矿石价格攀升,高炉炼钢成本向电炉炼钢持续靠拢,前期高成本电炉为高炉炼钢利润提供的安全边际已不复存在,后续钢材价格弱势或将倒逼高炉钢厂检修、停产,建议持续关注钢厂生产情况。如唐山地区限产严格执行,将日均影响粗钢产量近 15万吨,短期内钢材价格形成一定支撑,建议关注限产执行情况。现阶段,继续建议关注区域供需向好,成本控制能力强的优质钢企。铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现。
            
                    【基础化工】 有机硅:近期国内有机硅市场价格触底回升,属于低位接单之后的反弹。供给端看,目前企业开工处于平均水平,预计 6月份国内开工率在 7-8成左右。低价促销后,目前部分企业均已排产低价订单为主,当前开始对外封盘不报,企业库存状态不高。下游需求依旧低迷,有机硅企业以维稳价格为主,后续或将降负荷运行。电解液:近期国内磷酸铁锂电解液价格平稳。成本端看,上游原料溶剂 EC 市场价格维持高位,锂盐价格平稳。供给端看,主流电解液厂家开工情况正常,订单情况较为平稳,市场主流成交价格维持稳定。需求端看,下游电池市场逐渐步入淡季,电解液市场需求或将有所减少。近期部分电解液厂家报价有所上调, 7月电解液价格预计将维稳为主。
            
                    【 银行】 美联储召开利率会议, 7月降息预期空前高涨。美元指数走低,叠加欧洲央行鸽派发言影响,我国外围流动性环境显著改善。中美贸易谈判趋于缓和,出口改善预期提升,中国经济稳中向好预期提振人民币汇率,人民币对美元升值明显。通胀预期缓释、人民币贬值压力减轻为国内宽松货币环境提供空间,预计持续宽松的银行间流动性环境有利于稳定银行板块的资产安全和提升银行板块的利润水平。展望未来,银行板块整体资产质量可控,板块的整体业绩有望保持稳健,部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。
            
                    行业动态【 钢铁】 2019年 6月,全国 20个城市 5大类品种钢材社会库存合计环比降幅有所收窄。本月库存总量 1,219万吨,环比减少 51万吨,下降 4.0%;其中钢材市场库存总量 1,131万吨,环比减少 46万吨,下降 3.9%,港口库存 88万吨,环比减少 5万吨,下降 5.2%。( 生意社)【 有色金属】 国际铝业协会( IAI)的数据显示,今年 5月全球铝产量达到 543万吨,与去年同期持平。中国以 309万吨的产量领先,与去年同期持平。除中国外的亚洲产量达到 37.4万吨。海湾阿拉伯国家合作委员会( GCG)的产量为46.4万吨。北美产量达到 32.6万吨,南美产量达到 8.6万吨。西欧产量达到29.3万吨, 东欧和中欧产量达到 35.3万吨。非洲产量 14.2万吨,大洋洲产量16.3万吨。( 上海有色网)【 房地产】 6月 26日,杭州土地市场上出让 5宗商住地块,杭州迎来土拍半年度收官之战。根据出让信息, 5宗土地中有 2宗位于未来科技城、 2宗位于临平、1宗位于瓶窑,总出让面积 32.6万平方米,起拍总价 69.5亿。根据相关统计,截止 6月 26日,今年上半年杭州出让金额高达 1,375亿,虽然仅次于 2018年同期的 1,420亿,但仍然领跑全国土地市场。( 界面)【 非银金融】 中国保险行业协会 26日在北京发布《核保险风险评估工作指引》《企业财产保险公估作业规范》《机器损坏保险公估作业规范》和《建筑工程(一切)险公估作业规范》四项保险业协会标准。据介绍,《核保险风险评估工作指引》对核保险风险评估活动实现了全领域、全周期、全流程的覆盖,是中国首个核保险行业标准。( 北极星电力网) 公司要闻
            
                    广信股份 ( 603599):公司于 2018年 12月 7日在上海证券交易所网站披露了《安徽广信农化股份有限公司股东减持股份计划公告》截至 2019年 6月 26日,减持股份计划的减持时间区间已届满,在本次减持计划实施期间,安徽省创投、兴皖创投及国安创投通过集中竞价交易累计减持公司 928.66万股股份, 约占公司总股本的 2.00%。
            
                    华泰证券(601688):公司第四届董事会第二十二次会议审议通过了《关于增加
            
                    公司全资子公司华泰创新投资有限公司注册资本的议案》,同意公司出资将华泰创新投资有限公司的注册资本增加至人民币 35亿元,用于华泰创新的业务开展及相关投资。增资资金根据华泰创新的业务需求分批到位。根据该决议,华泰创新已于近日完成工商变更登记,注册资本由人民币 5亿元变更为人民币 35亿元。
            
                    中国银行( 601988): 中国银行股份有限公司于 2018年 11月 15日发布了《中国银行股份有限公司关于对外投资设立全资子公司的公告》。近日,银行收到《中国银保监会关于中银理财有限责任公司开业的批复》,中国银行保险监督管理委员会已批准银行全资子公司中银理财有限责任公司开业。根据中国银保监会批复,中银理财注册资本为 100亿元人民币,注册地为北京,主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。
            
                    风险提示: 政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。
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