川财证券--周期观察:六月份IPO上会数量环比增218%【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    【钢铁】近期钢材现货、期货走势出现分化,钢材期货价格受宏观利好、唐山限产趋严等因素影响涨幅较大,现货价格则在需求走弱、成交量下滑的背景下小幅回落。今年以来铁矿石价格攀升,高炉炼钢成本向电炉炼钢持续靠拢,前期高成本电炉为高炉炼钢利润提供的安全边际已不复存在,后续钢材价格弱势或将倒逼高炉钢厂检修、停产,建议持续关注钢厂生产情况。如唐山地区限产严格执行,将日均影响粗钢产量近15万吨,短期内钢材价格形成一定支撑,建议关注限产执行情况。现阶段,继续建议关注区域供需向好,成本控制能力强的优质钢企。铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现。
            
                    【基础化工】有机硅:近期国内有机硅市场价格触底回升,属于低位接单之后的反弹。供给端看,目前企业开工处于平均水平,预计6月份国内开工率在7-8成左右。低价促销后,目前部分企业均已排产低价订单为主,当前开始对外封盘不报,企业库存状态不高。下游需求依旧低迷,有机硅企业以维稳价格为主,后续或将降负荷运行。电解液:近期国内磷酸铁锂电解液价格平稳。成本端看,上游原料溶剂EC市场价格维持高位,锂盐价格平稳。供给端看,主流电解液厂家开工情况正常,订单情况较为平稳,市场主流成交价格维持稳定。需求端看,下游电池市场逐渐步入淡季,电解液市场需求或将有所减少。近期部分电解液厂家报价有所上调,7月电解液价格预计将维稳为主。
            
                    【银行】美联储召开利率会议,7月降息预期空前高涨。美元指数走低,叠加欧洲央行鸽派发言影响,我国外围流动性环境显著改善。中美贸易谈判趋于缓和,出口改善预期提升,中国经济稳中向好预期提振人民币汇率,人民币对美元升值明显。通胀预期缓释、人民币贬值压力减轻为国内宽松货币环境提供空间,预计持续宽松的银行间流动性环境有利于稳定银行板块的资产安全和提升银行板块的利润水平。展望未来,银行板块整体资产质量可控,板块的整体业绩有望保持稳健,部分中小银行的差异化竞争优势值得关注。
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