华鑫证券--策略周报:上周五探底并不牢靠【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点上周四指数在跌破 3000点之后开始回升,完成对了对周一跳空缺口的弥补。整体又由于市场人气的低迷,指数反弹力度也是有限,且没有形成分时级别底部结构,所以整体上来说,指数目前的触底回升并不牢靠,依旧不排除存在有继续向下探底的可能,周五指数早盘的运行趋势也验证了我们判断。那么对于周五的触底回升,指数是否已经完成起底?我们认为短期具备有了回稳的条件,但更多的类似于技术层面的反抽,尤其如果再度临近 3050点位区域,尤其要关注市场量能的变化,以及北上资金的流向。
            
                    两融市场概况上周( 7月 1-5日)市场情绪良好,各大指数均有所反弹,其中上证综指、深证成指和创业板指分别上涨了 1.08%、 2.89%和2.40%;周成交 2364.64亿股,环比增加 2.88%;成交金额 2.45万亿元,环比增加 7.08%。沪深两市双融余额继续保持微增长态势,截止 19年 7月 5日沪深两融余 9185.51亿元,环比上升 0.85%,其中融资余额环比上升 0.81%至 9092.86亿元,期间融资净买入73.23亿元;融券余额 92.66亿元,环比增加 4.65%,融券余量 12.06亿股,环比增加 2.57%。从两市来看,沪市两融余额增加了 0.83%至 5572.31亿元,深市两融余额增加 0.89%至 3613.20亿元,融资余额及融券余量的双增长,说明市场目前仍处博弈状态,市场观望情绪依旧浓重。
            
                    关于 ETF 的融资融券市场,截止 19年 7月 5日共有标的 55只,较前期继续持平; ETF 两融余额为 1074.26亿元,环比上升 7.07亿元。其中融资余额环比增加 5.87亿元至 1036.88亿元;融券余额环比增加 1.20亿元至 37.38亿元。目前两融余额前 3位分别是易方达恒生 H 股 ETF、华夏恒生 ETF 和华安黄金 ETF。华夏恒生 ETF是上周融资净买入额最多的 ETF,融资净买入 3.10亿元;南方中证 500ETF 是上周融券净卖出额最大的 ETF,融券净卖出 5403.38万元。
            
                    风险提示宏观经济增速不及预期、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。
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