川财证券--消费观察:商务部,2019年消费市场表现为五个“稳”【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    【食品饮料】随着行业内外部市场竞争愈加激烈,企业间的竞争已逐步变成管理能力的竞技,茅台及泸州老窖相继通过与科技公司进行合作以全面提升经营效率。我们认为白酒行业景气度仍处于上升阶段,由于年初动销情况优秀,近期各家酒企在淡季期间频频使用提价、停货策略为下半年做准备,受益于消费升级,高端白酒在食品饮料行业中确定性较高,建议关注提前根据市场 变化做出战略调整、品牌力优秀的白酒企业。
            
                    【休闲服务】近期休闲服务板块有所调整,主要是因为白马股的集体调整。过去几周,板块权重股中国国旅受益于免税行业的稳定增长和自身在市内免税店的稳定推进持续上涨。长期看,我们看好公司在免税行业的竞争优势和未来市内免税店对公司业务增长的持续推动。近期低估值的酒店板块受益于行业基本面和市场风险偏好的改善有所反弹。另外,科锐国际在前期的持续调整后最近两周连续反弹。总体来看, 2019年国内旅游景气度相比于 2018年全年有所改善,未来随着暑期旅游旺季的来临,旅游数据有望保持回暖趋势。建议关注全年业绩确定性较高的个股。
            
                    【医药生物】当前,行业估值仍处于历史相对低位。近期泰格医药、普洛药业
            
                    等公司相继披露 2019年中报业绩预告,业绩表现亮眼,叠加此前凯莱英、东诚药业等公司率先公布中报业绩预告,同样业绩快速增长,我们预计,随着中报业绩预告的超预期表现,医药板块有望延续上涨行情。医疗器械方面我们认为市场预期差仍存,行业看,骨科植入市场有望维持较高增速,同时国家严控耗占比等控费政策持续推动进口替代。
            
                    行业动态【 农林牧渔】 近年来,随着农业农村改革深入推进,发轫于上世纪 90年代的农业产业化,焕发新的生机和活力,涌现出一大批竞争力强、影响力大、联农带农紧密的农业产业化龙头企业,已成为乡村产业振兴生力军、小农户与现代农业有效衔接的重要载体。 具体来看,( 1) 龙头企业不断壮大,形成乡村产业“新雁阵”。 通过实施新型经营主体培育工程,各地加大财税、金融、用地等政策扶持力度,龙头企业不断壮大。( 2) 构建利益联结机制,开辟农民增收“新空间”。龙头企业积极发挥“离农业最近、联农民最紧”的先天优势,建立健全利益联结机制,发展契约型、分红型、 股权型合作模式,形成龙头企业牵头、新型经营主体跟进、广大小农户参与的农业产业化联合体。 ( 3)引领农业绿色发展,发掘乡村产业“新绿金”。龙头企业坚持质量兴农、绿色兴农、品牌强农,以乡村特色资源为依托,按照“有标采标、无标创标、全程贯标”要求,建立健全“从田间到餐桌”“从种子到筷子”“从枝头到舌头”的全产业链质量管控、检测和追溯体系,增加绿色优质农产品供给,打造绿色优质农产品品牌,助力乡村产业加速由产品经济、数量经济向绿色经济、品牌经济转变,进而找到绿水青山转化为金山银山的“金杠杆”。( 4) 深入推进产业扶贫,打造精准脱贫“新样板”。(农业农村部)【 医药生物】 近日由中国科学院西北高原生物研究所承担的 6个国家天然产物标准样品研制项目通过专家评审。 据中科院西北高原生物研究所研究员李玉林介绍,他所在的科研团队于 2015年启动“ 6个国家天然产物标准样品研制项目”,与山东省分析测试中心联合协作,近 10名科研人员刻苦攻关,以诃子酸、诃黎勒酸、胡麻苷、雏菊叶龙胆酮、大麦黄苷和皀草黄苷 6种藏药材中的特征性活性化学成分为研究对象,研制出国家天然产物标准样品。 这六种标准品,对解决过去存在的不同成分质量差异难题具有重要意义,意味着藏药从传统作坊走向标准化产业化又迈进一步。“藏药化学标准品的研制,对于藏药材标准升级、藏药现代化研究工作及推动藏医药产业发展具有重要的价值。”青海省科技厅组织专家对项目成果进行评审和验收,来自青海省药品监督管理局审评中心的国家药典委员刘海青说, 研究成果对于解决藏药标准化的技术瓶颈问题具有重要示范意义和应用前景。( 新华网)【 商贸零售】 近日商务部市场运行司副司长王斌在回答关于消费形势的提问时
            
                    表示:今年以来,面对复杂严峻的国内外形势,在国家一系列政策措施的作用下,消费市场总体呈现平稳运行的态势,消费市场的“稳”主要体现在五个方面。( 1) 增长速度稳。 5月份的社零总额增长 8.6%,比 4月份加快了 1.4个百分点。前 5个月累计同比增长 8.1%, 6月份有望继续平稳回升。我们乐观的预计,上半年社零增速有望达到 8.2%,仍处于中高速的增长区间。这个增长速度是在国际经贸环境日趋复杂的背景下,也是在 40万亿高基数的基础上取得的。
            
                    从世界范围看,中国的消费增速仍然是位居前列的。( 2) 网络消费稳。前 5个月,实物商品网上零售额同比增长 21.7%,占社零总额的比重达到 18.9%,比上年同期提高了 2.3个百分点。( 3) 基本消费稳。前 5个月,限额以上单位的日用品、食品、饮料等基本生活消费品零售总额同比增速都在两位数以上。其中,日用品增长 14.5%,食品增长 10.5%,饮料增长 10.1%,增速比上年同期分别加快 2.7、 1.3和 1.2个百分点。居民刚性消费需求保持较快增长,说明消费基市场本面是稳固的。( 4) 服务消费稳。前 5个月全国餐饮收入同比增长 9.3%,高于商品零售增速 1.3个百分点。春节、五一、端午假日期间的旅游消费收入增长都是比较快的,同比分别增长 8.2%、 16.1%和 8.6%。( 5) 消费价格稳。 1-5月居民消费价格同比增长 2.2%,前一阶段水果、蔬菜价格出现一定幅度的上涨,近期随着时令蔬菜水果的大量上市,价格是逐步回落的,物价涨势总体是温和的。( 联商网)
            
                    公司要闻赛升药业( 300485): 公司今日发布 2019年半年度业绩预告。报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润为 0.92-1.32亿元,比上年同期下降 30%-0%。
            
                    跨境通( 002640): 截止目前, 公司实际控制人杨建新先生及其一致行动人共持有公司股份 3.45亿股,占总股本的 22.13%。其中处于质押状态的公司股份合计 3.10亿股,占其合计所持有公司股份的 89.98%,占总股本的 19.92%。
            
                    风险提示: 行业景气度不及预期;技术创新对传统产业格局产生影响。
6d5f724f-43d4-419d-810b-c65ee4f445b2.pdf