东吴证券--月度策略及金股组合:温和反弹延续,科技贝塔凸显【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    7月以来,指数震荡,但科技板块赚钱效应显现。进入8月,结合市场自身演绎规律和外部因素影响,我们认为市场温和反弹延续,结构上科技贝塔凸显。
            
                    就指数而言,我们认为市场将延续温和反弹。其一,8月将进入中报密集披露季,基于创业板中报预告和工业企业盈利6月最新数据,我们认为主板和创业板整体延续2018年四季度的触底改善态势。其二,结合7月30日召开的中央政治局会议,财政政策加力提效,货币政策松紧适度,与此同时,强调坚持以供给侧结构性改革为主线,并在稳定制造业投资中新增“加快推进信息网络等新型基础设施建设”。其三,经过5月的回调和6月的修整,随着中美经贸摩擦边际缓和,8月将进一步延续7月的赚钱效应。
            
                    结构上,科技贝塔将凸显。从中长期维度看,当前的科技股,也即5G提速带动新一轮技术创新周期,结合市场特征和主导产业演进,类似于2006年的“重工业”,2013年的“互联网+”。短期边际变化,包括科创板的正面映射效应、创业板8月易涨的季节规律性、宏观经济走弱的环境等。
            
                    关于后续行业配置,其一,科技股将是贯穿始终的主线,关注5G、软件、半导体、消费电子等;其二,传统行业中,积极关注券商和汽车
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