广发证券--机械设备行业:下游投资趋于活跃,关注锂电设备投资机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    6月国内新能源汽车销量增速回升根据中汽协最新发布的数据,2019年 6月新能源汽车销量为 152,062辆,与去年同期相比增速接近 81%。据乘联会最新数据,其中 6月份新能源狭义乘用车批发销量为 133,528辆,与去年同期相比增速为 86%,相比于 6月份整个乘用车市场批发销量 7.8%的下滑,新能源乘用车市场表现相当突出。边际上增速有所回升,终端销量总体仍维持较高增长水平。随着补贴正式退坡,消费需求的表达呈现回归。值得注意的是,今年上半年单车带电量更高的 A 级及以上车型相比去年同期显著提升。
            
                    宁德时代有望进一步扩大海外投资根据美国 Eectrek7月 24日报道,宁德时代和 LG 考虑在印尼建设电池厂。这几家企业将组成财团,在印尼建设超大汽车电池厂。印尼建厂的具体细节尚未确定,预计将对与电动汽车相关的企业出台重大税收激励措施,并为减少进口关税颁布重大税收优惠政策。
            
                    6月 25日晚宁德时代发布公告,计划对欧洲生产研发基地项目增加投资至不超过 18亿欧元。一方面,国际车企电动化加速,电池配套需求拉动中国企业在欧洲地区积极扩产。另一方面,受我国新能源汽车外资股比限制取消和补贴退坡的正面影响, 海外企业为 2021年进入中国市场而进行整车和电池产能建设,2019年下半年成为扩产时间窗口。
            
                    特斯拉上海临港工厂预计年底投产根据上海证券报报道,目前特斯拉上海联合厂房主体已基本完成结构封顶工厂预计今年年底就能投产。特斯拉在未来的新能源汽车领域有着可观的增长空间,工厂投产将直接对我国的锂电池产业链带来新的机遇,带动国内动力电池、锂电设备更大的需求。
            
                    投资建议6月终端新能源汽车销量增速回升,中长期看后补贴时代,消费需求正常释放及带电量提升将带动销量保持增长。在头部电池企业海外加速产能扩张、头部电动车企投产临近的大背景下,产业链景气度提升,锂电设备投资有望加码。建议继续关注优质锂电设备龙头先导智能、赢合科技等。
            
                    风险提示下游锂电池行业投资变化;国家新能源汽车产业政策变化;市场竞争加剧的风险;原材料价格波动的风险;科创板市场风险。
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