万联证券--化工行业周观点:大众商品价格分化,醋酸、纯MDI领涨【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周市场回顾:?
            
                    上周中信行业指数中,基础化工板块下跌-1.01%,同期沪深300上涨1.11%,基础化工板块同期跑输大盘2.12个百分点。石油化工板块下跌-0.41%,同期跑输大盘1.52个百分点。其中,*ST尤夫(26.59%)、百合花(23.40%)、吉药控股(20.93%)、三棵树(13.20%)、捷荣技术(12.10%)分别位列涨幅前五,跌幅前五分别是:艾艾精工(-30.20%)、太化股份(-16.52%)、华西股份(-13.16%)、中欣氟材(-12.24%)、滨化股份(-11.86%)。
            
                    行业核心观点:?
            
                    农化:7月22日,湖北省安全生产委员会办公室下发了《关于切实做好军运会火炬传递期间和军运会期间安全生产工作的通知》,要求危化品等重点行业生产企业切实做好军运会期间安全生产工作,有效防范和坚决遏制各类安全生产事故发生。这也是受响水事件,各省市纷纷出台一系列环保危化品高压政策,农化行业结构优化提速,未来大量中小落后产能加速退出市场,市场供应端将出现缩紧,集中化程度将提升。建议关注没有环保黑天鹅事件、一季度业绩良好的业内龙头。?
            
                    化纤:美伊形势从目前来看,没有恶化趋势,但是否会有所好转暂不可知,在排除地缘政治因素条件下,从长维度来看,今年10月份美国页岩油两条新增管道的建成将导致四季度美国页岩油增量的大幅增长,而根据彭博的分析,页岩油开采的边际完全成本大致在50美元/桶,油价下行空间有限,未来油价或将以震荡形势为主。建议关注即将投产民营大炼化项目的业内龙头企业。
            
                    ?新材料:新材料板块我们推荐三条主线:1.涉及5G原料的相应龙头;2.涉及LCD、OLED板块的相应细分龙头;3.涉及催化材料、尾期处理的细分龙头.
            
                    ?风险因素:油价大幅下跌,宏观经济下行,环保政策力度减弱。
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