东北证券--策略点评报告:静待汇率与北上企稳【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场表现综述:今日市场延续下跌走势,最终沪指收于2777.56,下跌1.56%。两市成交额为5236亿,较前一交易日上升1074.77亿。主要指数中,上证50表现最好,下跌0.93%。食品饮料、非银金融、银行、建筑材料表现较好,钢铁表现较弱,下跌3.25%。
            
                    政策面跟踪:今日,国务院印发《中国(上海)自由贸易试验区临港新片区总体方案》,提出支持上海自贸区临港新片区以投资自由、贸易自由、资金自由、运输自由、人员从业自由等为重点,推进投资贸易自由化便利化;进一步简化优质企业跨境人民币业务办理流程;探索上海自贸区临港新片区内资本自由流入流出和自由兑换。其中,方案会实施高度开放的国际运输管理,推动海运、空运、铁路运输信息共享,提高多式联运的运行效率。同时实施国际互联网数据跨境安全有序流动。这无疑会利好交通运输、集成电路、人工智能、生物医药等相关板块。
            
                    未来市场展望:7 月底政治局会议总量上的变动并不大,经济读数可能维持在震荡偏弱的状态,经济基本面与盈利对于市场的影响会相对弱化。而中期风险偏好和情绪是主导因素,关注短期冲击被消化后市场修复机会。科创板对于成长行业的共振效应如期兑现,持续的赚钱效应有望带动成长板块同步走强。行业极端分化的状态进一步升温,建议关注计算机、医药生物、银行以及更需要基本面边际共振的周期类行业。主题方面,金融对外开放落地之后,金融市场参与主体的数量和多元化程度将进一步增大,看好针对金融的服务业(如金融IT)等领域的机会以及政治局会议关于城镇老旧小区改造、城市停车场、城乡冷链物流设施建设等补短板工程。
            
                    每日重点数据:美国时间8月5日,美国财政部发文将中国判定为货币操纵国。判定的依据主要是根据1988年的贸易和竞争法案。该法案3004条例规定当财政部长考虑到一国有全球性经常账户余额和与美国有严重的双边贸易顺差时,可以启动与这些国家在IMF下的谈判工作。因此下一步,美国财政部长将通过IMF的参与消除中国的最新的操纵货币行动中创造的不公平的竞争优势。而全天人民币在岸汇率表现还是相当稳定的,在7.01-7.06区间波动。我们认为在当前人民币汇率高位震荡时,资金或将短期持续流出。从以往的经验来看,当被判定为货币操纵国之后,其国家货币在谈判推进中会表现有不同程度的升值。我们认为中美作为世界最大的两个经济体,谈判的过程虽然是曲折的,但是依然会不断向前推进。因此可以将北上资金净流入和货币升值表现作为贸易谈判缓解的量化指标,进而布局权益资产。
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