川财证券--川财研究每日谈:人民币双双“破7”,黄金延续强势【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    今天上午,离岸、 在岸人民币均跌破 7元,随后央行发表声明,解释此次“破 7”主要“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响”,短期内中美关系及市场供求仍是影响汇率的关键因素;放眼中长期,汇率终将回归两国经济的基本面。 针对此次“破 7”, 央行表示不会“一泻千里”,“ 7”更像水库的水位,“涨”或“落”均属正常现象。 叠加近年来我国央行已积累了丰富的经验和政策工具,“有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本平稳。” 结合当前外部局势,我们认为人民币适当贬值对于出口调节意义重大,并有望对潜在的关税风险形成有效对冲。
            
                    在当前市场观望情绪的主导下,黄金的避险功能再被市场关注。 美联储的如期降息, 在一定程度上印证了全球经济景气度下行的预期, 凸显黄金保值价值。同时,美联储降息也一定程度地印证了全球流动性正在趋于宽松的态势,利率中枢的回落将对黄金价格形成有效支撑。今日 A 股“金”股继续逆市上涨。
            
                    v 重要研究推荐【宏观深度】《地方债务的堵后门和开正门》显性债务方面,三季度压力较大;
            
                    预计全国范围内对整体房地产投资仍将保持谨慎态度。控制隐性债务规模增速,使得基建总量上难有超预期可能。报告详见: http://t.cn/AiY5RCu0【 行业点评】《 钢铁:武安八月份高炉限产略有放松》 建筑钢材需求未见明显增量,电炉亏损减产或促使螺纹钢产量回落。理论测算 8月份限产方案日均影响铁水产量 3.25万吨,环比三季度方案降低 0.49万吨。报告详见:http://t.cn/AiYBmfn4【业绩点评】《中光防雷( 300414):积极布局新业务,扣非净利润增长 41.79% 》维持“增持”评级。报告详见: http://t.cn/AiYAzorS
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