中银国际证券--电子行业周报:美加征关税预期短期扰动市场,关注绩优标的【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点:美加征关税预期影响下,电子板块短期受到扰动,但从近期A股及海外相关标的披露的业绩看,半导体等板块边际改善趋势明显,5G相关标的业绩增长动能较强,半年报披露期间,精选绩优标的。
            
                    投资推荐:重点推荐韦尔股份、华正新材、圣邦股份、立讯精密,建议关注北京君正、卓胜微、歌尔股份、深南电路、京东方A、捷捷微电等。
            
                    本周行情:电子板块下跌2.19%,各子板块涨幅靠前的是光学元件(4.65%)、印制电路板(2.73%)、被动元件(1.24%)、电子零部件制造(0.96%)、其他电子Ⅲ(0.12%)。个股方面,本周涨幅靠前的是:美格智能(28.19%)、飞乐音响(15.59%)、好利来(13.6%)、贤丰控股(12.83%)、北京君正(10.57%);跌幅靠后的个股分别是:大港股份(-10.87%)、茂硕电源(-10.8%)、华映科技(-10.26%)、木林森(-10.18%)、百邦科技(-9.93%)。
            
                    重要公告:(1)韦尔股份:标的资产北京豪威85.53%股权、思比科42.27%股权、视信源79.93%股权完成交割,公司现直接及间接合计持有北京豪威100%的股权,持有思比科42.27%的股份,持有视信源100%的股权。
            
                    (2)深天马A:拟投资15亿元设立湖北长江新型显示产业创新中心,作为公司的新型显示产业创新发展平台。(3)北京君正:2019年半年度报告:营收1.44亿元,同比增长40.30%;归母净利润3696.18万元,同比增长211.61%。拟以发行股份及支付现金的方式购买北京矽成59.99%股权及上海承裕100%财产份额,合计交易作价72亿元。(4)大华股份:2019年半年业绩快报:营收108.07亿元,同比增长10.11%,归母净利润12.39亿元,同比增长14.51%。
            
                    行业要闻:(1)华为召开上半年业绩发布会,上半年营业收入4013亿元,同比增长23.2%。上半年运营商业务收入为1465亿元,已获得50个5G商用合同,累计发货超过15万个基站。上半年消费者业务营收2208亿元,智能手机发货量达到1.18亿台,同比增长24%。
            
                    上半年企业业务收入为316亿元。预计2019年研发投入将达到1200亿元。(2)IDC:19Q2全球智能手机出货量同比下降2.3%,出货量排名前五分别为三星7550万台、华为5870万台、苹果3380万台、小米3230万台、OPPO2950万台。(3)美国总统近日Twitter表示,将从9月1日起对剩余的3000亿美元从大陆进口商品加征10%关税,此轮关税涉及从手机、笔记本电脑到玩具和鞋类等一系列消费品。
            
                    评级面临的主要风险
            
                    5G商用推进不及预期;半导体景气度持续下行;贸易摩擦升级。
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