国金证券--燃料电池行业每周评论:中西部地区氢能发展加速,电力巨头显现氢电雄心【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    报告收购重塑 14.6%股权,燃料电池产局完善——大洋电机...》, 2019.7.5本周燃料电池指数下跌 3.13%,上证综指下跌 2.60%,创业板指下跌0.33%。全国多地持续加速发展氢能,成都和株洲等中西部地区城市发布氢能规划,国电投完成百千瓦电堆试制。
            
                    中西部地区氢能发展加速,成都、株洲发布氢能规划。中西部以成都、重庆和株洲等地为代表,氢气资源丰富,重视氢能产业发展,纷纷出台规划,推动示范项目运营。 8月 2日,成都经信局印发氢能产业规划,力争2023年推广燃料电池车 2000辆以上,有轨电车示范线路 2条,建设加氢站至少 30座,并将重点开展燃料电池系统、电堆、氢气储运等关键技术攻关。 7月 27日,株洲发布《株洲市氢能产业发展规划》,规划 2025年市内建成加氢站 12座,长株潭燃料电池车运营规模达到 2000辆,全产业链产值达到 800亿。
            
                    国电投完成百千瓦电堆试制,电力巨头氢电雄心彰显。 国电投百千瓦功率金属极板燃料电池电堆研制成功,实现催化剂、膜电极、电堆等关键技术自主化。国电投作为 2022年北京冬奥会氢能应用示范合作意向单位,2020年底将提供首批不少于 150台电堆供冬奥会测试车辆使用, 2021年产能将不低于 1000台 100千瓦级燃料电池电堆。
            
                    行业信息地区动作: 7月 27日,株洲· 中国动力谷氢能产业峰会发布《株洲市氢能产业发展规划》; 29日,江门市发展和改革局发布新能源汽车推广补助实施细则; 30日, 20辆搭载亿华通氢燃料电池发动机公交车于成都交付;
            
                    31日,美国参议院通过对替代性燃料基础设施拨款 10亿美元的提案;佛山通过推进公交优先发展战略,并计划出台优惠政策推广氢能源公交; 8月 2日,成都印发氢能产业发展规划,将打造“绿色氢都”。
            
                    企业动态: 7月 26日,众宇动力完成燃料电池发动机核心部件阶段性交付; FCP 中德氢能源产业园于莱西经开区开工; 27日,美锦能源公告与嘉兴交投签订《合作协议》,合作开展嘉兴氢能源基础设施建设和氢燃料汽车示范运营平台; 29日,中车株洲电机获空压机高速永磁电机超 3000万元订单;百利科技与巴斯夫合作共研 PEM 在线制氢; 31日,武汉泰歌氢能动力系统生产线正式投产;巴拉德公布第二季度业绩,营收达 2370万美元;伯肯节能中标北京科委空压机及氢循环泵课题; 8月 1日,大洋电机终止收购重塑集团 14.6%的股权。
            
                    燃料电池产业还处于导入期,距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段,目前越来越多的上市公司加入燃料电池行业。 站在当前阶段,我们建议从两方面思路遴选标的:( 1)产业链布局完善标的,建议关注美锦能源(参股膜电极明星公司广州鸿基、拟投资电堆龙头国鸿氢能、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰、副产氢和加氢站建设运营)、雪人股份(空压机主要供应商、参股 HYGS)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营,参股 BLDP)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业);( 2)估值处于合理区间+氢能持续布局公司,建议关注嘉化能源(副产氢、加氢站、液氢、国投聚力合作)风险提示: 行业发展不及预期, 加氢站建设不达预期,成本下降不达预期。
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