山西证券--环保(含新三板)行业周报:三季报发布完毕,业绩整体仍不及2018年同期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周,上市公司三季报发布完毕。在我们所跟踪的74家公司中,2019前三季度出现亏损的公司有10家,较2018年同期多1家。在归母净利润为正的64家公司中,10家(较2018年同期减少3家)公司归母净利润增速超过50%,但其中7家公司2018年三季报3现亏损或归母净利润不足1亿元;10家(较2018年同期多2家)公司归母净利润增速在30%-50%区间内;18家(较2018年同期少3家)公司归母净利润增速在0-30%区间内。此外,有26家公司归母净利润出现了不同程度的下滑,比2018年同期多4家。
            
                    营收增速来看(仅统计未亏损公司),2019上半年有4家公司营收增速超过50%,较2018年同期减少2家;8家公司营收增速处于30%-50%之间,较2018年同期减少3家;34家公司营收增速在0-30%区间内,较2018年同期减少2家;18家公司营收下降,比2018年同期多7家。
            
                    整体来看,2019年前三季度环保板块公司经营情况仍不及2018年同期,与中报情况基本一致。
            
                    长期来看,2019年土壤修复行业确定性较高,随着《污染地块地下水修复和风险管控技术导则》的出台,地下水修复市场也有望开启。土壤和地下水修复污染相互渗透,行业相关性较高,地下水修复市场的开启将有助于土壤修复的有效实施,建议持续关注:高能环境。上周环保行业市场概况上周环保工程及服务Ⅱ(申万)指数下跌2.03%,沪深300指数上涨1.43%,环保板块跑输大盘3.45%。上周环保各子板块均下跌,节能、水处理板块跌幅最大,分别为3.95%和2.84%。上周环保板块整体估值下降,PE(TTM)为26.00,低于创业板的50.87;PB为1.62,低于创业板的4.65。上周无新增挂牌、申请上市辅导新三板环保企业;无新三板环保企业摘牌。
            
                    行业政策与动态
            
                    《国务院发布关于长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案的批复,原则同意《长三角生态绿色一体化发展示范区总体方案》。批复指出,要发挥中央和地方两个积极性,加大改革创新力度,集中落实、系统集成重大改革举措,进一步提升服务水平和核心竞争力,实现绿色经济、高品质生活、可持续发展有机统一,走出一条跨行政区域共建共享、生态文明与经济社会发展相得益彰的新路径。
            
                    风险提示
            
                    政策推进不及预期,债务及融资风险,三季报业绩不及预期,项目进度不及预期,二级市场整体波动风险。
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