东吴证券--电子行业周报:特斯拉国产加速,本土电子新机遇【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    特斯拉国产化加速推进,相关电子产业链迎来利好
            
                    2019年12月30日,特斯拉在上海超级工厂交付了首批国产Model 3,交付时间提前,同时,国产版本Model 3的基础车价也从35.58万元下调至29.9万元,选装配置价格也相应下调,有望显著刺激国产Model3销量,提升Model 3在同级别电动车和燃油车市场的份额。同时,特斯拉上海超级工厂建设超预期,2019年1月开始投建,2019年10月24日即建成投产,长期规划年产能达50万辆。此外,特斯拉新车型Model Y量产计划提前至2020年年中以前。综合国产Model 3降价、上海工厂产能建设超预期和新车型量产计划提前的推动,特斯拉的汽车销量有望显著增长,相关电子产业链公司迎来重要发展机遇。
            
                    中控、自动驾驶和电池管理系统等产业环节相关标的有望充分受益
            
                    目前,在特斯拉新能源汽车的供应链中,国内电子公司在中控系统、电池管理系统、自动驾驶系统、锂电池组和充电组件等产业链环节均有覆盖。应用在车载场景的电子产品的产品生命周期长,对应用稳定性和可靠性的要求较高,因而相关电子产品的价值量提升显著,同时车载电子产品的认证严格,终端车企与相关供应商的合作关系稳固。因此,未来特斯拉汽车销量的增长,有望显著带动产业链公司相关电子产品销售的增长。
            
                    建议关注特斯拉产业链中的相关电子标的,其中,蓝思科技目前公司已向包括特斯拉在内的品牌客户实现了中控屏等车载电子设备、外观结构件的稳定、大批量供货。安洁科技目前主要为特斯拉供应Power Wall产品以及传感组件以及金属件等电池模组结构件。长信科技为特斯拉Model S、ModelX等车型提供中控屏模组。随着Model 3的量产,公司将依托地域优势、技术协同和产业配套完善等优势加快融入客户供应链,有望受益特斯拉汽车销量的增长。联创电子目前已经有三款镜头通过了Mobileye认证,公司研制的车内监控、前视ADAS、盲区监控等镜头已应用于特斯拉汽车,并实现了持续稳定供货。此外,沪电股份、东山精密、法拉电子、均胜电子、长盈精密和天通股份也有望充分有益于特斯拉汽车销量的增长。
            
                    风险提示:下游应用市场需求不及预期;企业研发不及预期:市场开拓不及预期。
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